机构:重庆东金
在目前市场中,随着上市公司半年报业绩公告的结束,A股整体上市公司业绩情况已明朗。根据数据统计,上半年A股整体上市公司净利润平均增长70%以上,这是近期市场上涨的最好支撑,也是金融、房地产、有色等绩优蓝筹股股价大幅提升的基石,其内在价值在市场相应得到了很好体现。
事实上,蓝筹股经过这一轮上涨后,短期其估值水平也已不低,很多个股股价已在用08年、09年的预期业绩进行支撑,透支迹象明显。如果用静态市盈率考察,目前A股市场整体市场市盈率高达60倍,估值压力巨大。可以预见,在市场整体估值压力下,市场估值高企将可能引起市场大幅波动,投资者在5300点上方做多过程中需多一份谨慎。
我们认为,权重股在完成创新高和激活人气的作用后,在通过拉抬一线蓝筹股使得股指上一台阶后,市场主力将会转战对股指影响不大的二线蓝筹股。在市场高估值状态下,以精选个股为主以追求最大的安全边际。市场在成长与蓝筹股估值的交替提升过程中呈现螺旋上升趋势。当蓝筹估值处于上轨之时,调整充分的成长股将崛起。5200点上方的投资布局应该关注二、三线蓝筹及有业绩支撑的成长股。
我们还可以看到,在指数高位运行过程中,不少低价股和ST股也有不同程度的活跃,在这些个股中虽然蕴涵着较大的风险,但基本面有改观的可能,容易引发股价发生质的变化。因此在投资过程中,善于发现公司基本面变化的投资者在不同类型的股票中均有获利的机会。
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