中原证券：后市将继续围绕5000展开震荡

　　市场研究

　　·缺口顺利回补 后市谨慎乐观

　　周一市场形成的向上跳空缺口在周三顺利回补，市场各方总算送了一口气。早盘沪综指冲高回落之后，午后一度快速探底，在回补了周一的跳空缺口后逐步收复失地。终盘股指报收于5310点，成交1529亿元，较上一交易日萎缩两成。上证综指依然在5日均线之上运行，后市仍可保持谨慎乐观。

　　8月份，A股市场的存量资金一举增加2200亿元至13000亿元，再创历史新高。国家发改委副主任毕井泉周二表示，8月份，我国居民消费价格指数（CPI）涨幅有可能高于7月。央行周二首次以特别国债为抵押进行了正回购操作，从市场回笼了100亿元资金。这是央行对于特别国债的首次运用。“港股直通车”业务近两月内有望推出，根据方案，港股直通车将在天津、北京、上海、广州四地试点，中行、工行、建行有望同时开展此项业务，准入门槛提高至30万。9月3日A股新增开户数为235,092户，这一数字刷新了8月22日的22.2万户的记录，创下530大跌后A股开户数新高。

　　周二市场继续呈现小幅震荡的走势，从盘中特点来看，金融、地产两大基金重仓行业领跌大盘。稀缺资源、航天军工类题材个股则成为新的市场热点。部分新能源概念的个股受到国家发改委昨日印发的《可再生能源中长期发展规划》等相关政策的影响表现抢眼，投资者可密切关注相关个股的走势。煤炭股和有色金属股再度成为领涨市场的主流品种，其中部分品种如兰花科创、潞安环能、国阳新能等再创新高。煤炭板块似乎已成为继有色金属板块之后又一大受到各方主力机构重点参与的群体。该板块近期涨幅巨大，已经不具备较好的介入时机，后市建议大家谨慎对待。有色金属板块在中国铝业、中孚实业、关铝股份等品种重新走强的带动下也出现了反弹的走势。预计该板块近期展开强势震荡的可能性依然较大，同样需要谨慎对待。以东方热电为代表的电力板块开始走强。酿酒板块也出现大幅上涨，古井贡酒、兰州黄河、沱牌曲酒等品种均有上佳表现。高速公路板块作为防御性品种近期明显受到主流资金的青睐，后市建议继续关注。

　　总体看来，8月相关经济数据即将公布，市场各方对于宏观紧缩政策的预期有所加强，考虑到近期股指涨幅较大，部分机构开始考虑逐步撤退的问题，市场在5300点附近出现了较大的分歧。预计后市股指将继续围绕5000展开震荡，待相关数据明朗之后，股指有望再度走高。建议关注消费类品种、防御类品种以及具备资产注入题材品种的投资机会。

　　行业分析

　　·证券公司集团化经营的政策闸门有望打开

　　公司点评

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　　·中兴通讯（000063）信息点评：控股股东减持A股

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　　近期报告目录

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　　·投资策略周刊（2007年第30期）(投资策略部)

　　·大连友谊（000679）：苏州项目进度好于预期(魏博)

　　·流动性过剩下的货币政策-流动性适度过剩与中国社会经济转型结伴同行(何卫江)

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