中国武夷(000797):转型地产,多元经营,留意

　　异动原因：

　　该公司以工程建筑和房地产开发为主营业务。近些年公司重点已经逐渐从建筑工程转向了房地产业务，并形成以地产业务为主要利润来源的局面。随着国内的房价市场升温，该公司近些年，在销售收入呈现快速的增长趋势。

　　投资亮点：

　　(1)公司在工程方面的利润较少，处于保平状态，因此逐渐退出了竞争激烈的国内市场，专心以开发非洲工程项目为当前重点。我们预测该部分业务年工程量在4亿左右,毛利率在8-10%左右。先后中标了肯尼亚内罗毕国际机场扩建项目、肯尼亚敦多瑞-奥卡洛-恩佳比尼公路项目、非洲几内亚高速公路等项目。

　　（2）近些年公司重点已经逐渐从建筑工程转向了房地产业务，并形成以地产业务为主要利润来源的局面。随着国内的房价市场升温，该公司近些年，在销售收入呈现快速的增长趋势。

　　（3）公司股权增值空间也是相当可观的，其投资11290.5万元以每股3.9元受让惠泉啤酒法人股2895万股，占其总股本的11.58％，未来升值潜力大。

　　风险提示：

　　公司自己目标2007年要争取获得500亩左右的土地储备，保持可持续发展后劲，实现公司的健康稳健发展。但与公司沟通发现由于各种原因，目前进展缓慢，基本是开发以前的购地，新增可开发土地面积很少。

　　投资建议：

　　中山证券分析师岳从忠认为：7月份以来，该股一直在上升通道中运行，走势平稳量能温和，后市场仍可考虑持股待涨。第一目标位13元。

　　相关板块：

　　地产板块

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