中国电力拟收购母公司新建电厂

　　中国电力拟收购母公司新建电厂

　　可转债损失导致上半年业绩跌逾七成

　　□本报记者 李宇 香港报道

　　中国电力（2380.HK）执行副总裁胡建东昨日向记者表示，公司一直没有停止收购的步伐，而且收购的力度和速度还会加快，其中包括拟收购母公司新建电厂。

　　中国电力上半年营业额增长10.2%，至27.45亿元，但受上海电力可换股债券会计处理带来损失及煤价上涨所累，公司股东应占盈利仅6960.3万元，较上年同期下跌了77.3%。

　　公司副董事长兼首席执行官李小琳指出，上海电力可换股债券带来的损失不会影响公司的真实业绩，董事会对下半年业绩及未来发展仍充满信心，预计下半年经营业绩将出现较大好转。

　　煤价压力严峻

　　若撇除上海电力可换股债券衍生工具部分公允值变动损失，中国电力上半年调整后净利润为2.33亿元，同比跌24%，主要是由于燃煤成本上升。

　　由于电煤市场全面放开，全国电煤合同价格比去年同期大幅上涨9.0%，吨煤价格上涨超过30元；同时，国家节能减排及资源性税费政策的改革，进一步支撑了煤炭价格的高位运行。上半年中国电力单位燃料成本平均为每兆瓦时155.79元，比上年同期增加约13.2%。

　　“公司确实面临严峻的煤价压力！”胡建东说。他表示，今年和明年煤炭价格预计都会在高位徘徊，而中国电力将与其他电力公司一起争取煤电联动尽快出台。

　　胡建东介绍，中国电力下半年将采取多项措施控制煤炭成本，首先是积极争取其他的煤源。同时，计划与供应商联合，建设洗煤厂，收购劣质煤炭筛选后使用，这也可在一定程度上降低煤炭成本。另外，公司会与煤矿交涉，以争取获得更高热值的煤炭。

　　至于公司是否将有投资煤矿的计划，胡建东说：“这也是我们考虑的一个内容。”

　　收购力度将会加快

　　“公司将努力落实收购，力争在2010年实现权益装机总量1.5万兆瓦。”李小琳说。

　　胡建东介绍，中国电力会像过去两年一样，每年都争取收购一些项目。“公司还计划加大收购的力度和速度；希望今后一年不止一个收购，不仅下半年有，争取上半年也有。”

　　据介绍，中国电力拟收购项目除了火电，也会关注大的水电项目；在区域方面，会倾向于在电价承受能力高的地区寻找目标，比如广东地区。

　　胡建东还表示，在收购的同时，公司新建项目的步伐也会加快，包括收购母公司新建电厂，以及自己新建电厂。

　　今年上半年，中国电力的总发电量达1232.36兆瓦时，按年增约3.7%；新增权益装机容量600兆瓦，集团权益装机容量约达到5936兆瓦。

　　在建项目方面，平圩二厂第一台机组已投产，第二台机组的工程施工和生产准备等工作进展顺利，预计今年第四季度投产。姚孟二厂的两台机组预计分别于今年第四季度和明年第一季度投产。黄冈大别山电厂两台机组分别于明年第一季度和第二季度投产。

　　对于公司电厂利用小时下降问题，胡建东解释，主要是行业发电供应量增加所致，预计全年设备利用小时将下降5%；但明年全国新增的发电量将减少，预计08及09年的利用小时将会上升。

　　损失未必反映真实业绩

　　中国电力于去年12月完成收购上海电力25%股权，而上海电力在去年12月1日已发行本金总额10亿元、期限五年的可换股债券。

　　根据香港会计准则，可换股债券合同必须分割为两个部分，即包括含转换选择权及相关认沽和认购期权的衍生工具部分，以及包括普通债的负债部分。衍生工具部分以公允值在资产负债表列示，任何公允值变动将在发生变动期间记录在损益账中。

　　胡建东介绍，今年上半年公司应占上海电力可换股债券衍生工具部分公允价值损失1.63亿元，预计下半年上海电力可换股债券兑换数目多于上半年，但由于资产净值上升，将有助于抵消公允值损失的影响。

　　李小琳指出，根据中国会计准则，上海电力上半年的股东应占盈利为2.11亿元。因此期内公司以权益法确认的上海电力可换股债券衍生工具部分公允值变动损失，未必能实际反映上海电力的业绩。这也不会影响上海电力以及中国电力的真实业绩。