西南证券：整体减仓明显看好公用事业

　　———2007年二季度券商持仓分析

　　西南证券张刚

　　据上市公司2007年中期前十大流通股东统计数据显示，二季度证券公司投资于股票的额度达到151.51亿元，比一季度减少8.12亿元，减少幅度为5.09%。若考虑上证综合指数二季度19.49%的累计涨幅，证券公司有着十分明显的减仓行为。证券公司二季度共计持股99409.39万股，比第一季度的128570.92万股，减少29161.53万股，减少幅度为22.68%。

　　电力、供水供气急剧增仓

　　二季度证券公司所持股票只数达到221只，比一季度减少了75只，减少幅度为25.34％。其中，新进的股票114只，比一季度新进201只的规模几乎减半，占到所持221只股票的52％。被减持的股票数量，则上升至历史次高水平。被增持的股票处于历史次低水平，仅为28只。可见，证券公司继2007年一季度大规模建仓后，二季度趋于谨慎，再度出现减仓迹象。

　　从行业偏好上看，证券公司持股出现一定转变。石化、化工行业持仓市值由一季度的第3名上升至二季度的第1名。其中，化学原料及化学制品制造业被新进、增持幅度最大。持有该行业市值最大的前10只股票中，合加资源、S乐凯、华峰氨纶被减持，云天化、美达股份、攀渝钛业、青岛碱业属于新进建仓，烟台万华、浙江龙盛、久联发展被增持。

　　电力、供水供气，是首次入围证券公司持股市值前3名的行业，而且一跃位居第2名。被持股的上市公司有8家，持仓市值为19亿元，比一季度增加13亿元，增仓幅度超过100%。原水股份、国电电力、钱江水利、川投能源为新进建仓，申能股份、内蒙华电持股未变，天富热电、申通地铁被减持。

　　机械设备也是证券公司一直较为看好的行业，但持仓市值由一季度的第2名下降至二季度的第3名。被持股的上市公司有37家，持仓市值16亿元，比一季度减少4亿元。机械设备的排名虽下降，但子行业仍有显著被增仓的迹象。

　　证券公司明显看好专用设备类、电器机械和交通设备制造类公司。持有市值最大的前10只股票中，火箭股份、中捷股份被轻微减持，中通客车、荣信股份属于新进建仓，成发科技、中捷股份、*ST建机被增持，科达机电、S蓝石化、宇通客车持股未变。

　　十大重仓股多被增持

　　二季度证券公司持股市值较大的前10家上市公司中，仅有武钢股份被减持，烟台万华主要因限售股解冻，导致持股比例下降，实际为增持。大秦铁路、辽宁成大、国电电力、原水股份为新进建仓，泛海建设持股未变，重庆啤酒、五矿发展、首创股份均被增持。

　　持股比例最高的是重庆啤酒，比例为6.17%，持股券商为东方证券、申银万国证券、宏源证券。持股比例增加最大的是五矿发展，二季度增加了2.37%，持股券商为大鹏证券、东海证券、中原证券。和一季度相比，有烟台万华、武钢股份、首创股份、泛海建设、重庆啤酒、五矿发展共6只股票维持“前10”的位置。

　　二季度证券公司持股占流通A股比例最高的前10只股票，控盘比例都在6％以上。其中，SST百花、丽江旅游、中储股份、*ST博信属于新进建仓，浪潮软件、中捷股份被减持，南纺股份持平，栋梁新材、*ST建机、重庆啤酒被增持。控盘比例最高的是浪潮软件，但出现减仓迹象。和一季度相比，仅有浪潮软件维持“前10”位置，为汉唐证券持有。

　　综合看，证券公司在二季度以减仓操作为主，5成股票属于新进建仓，主要集中在化学原料及化学制品制造业类，电力、供水供气，专用设备类、交通设备、电器机械制造业。其中，电力、供水供气等属于公用事业类的持仓市值，比一季度增加两倍多。

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