国海证券：节能环保提升电力设备景气

　　 许月潮 国海证券

　　 在电力行业大发展与“节能环保”政策日趋严厉的背景下，节能环保电力设备行业面临着巨大的市场空间，相关企业迅速发展壮大，投资机会显现。

　　 我国电力需求近几年快速增长，今年上半年保持同比增长15％以上。

电力建设也如火如荼，今年1～7月份，全国新增装机4730.42万千瓦，其中火电3993.49万千瓦，占总装机容量的84.4％。电力行业高耗能、高污染，火电建设的快速发展更加速了资源的消耗和二氧化硫等污染物的排放。尤其近几年，为节省运输成本，很多富煤地区出现坑口电厂，该类电厂相对当地水资源情况耗水量较大。在“节能环保”政策的硬要求下，这为相关节能环保电力设备的生产商提供了巨大的商业机遇。

　　而由于历史原因，我国电网建设严重滞后于电源建设，造成部分地区有电输不出的电网“卡脖子”现象。国家电网公司和南方电网公司2006年初相继推出的“十一五”电网发展规划显示，“十一五”期间，我国电网建设总投资将超过1万亿元。这个数字超过我国“九五”末到“十五”初3年大规模城乡电网建设、改造总投资的一倍还多，表明我国将再次迎来一轮大规模城乡电网建设高潮。

　　电力设备行业投资机会主要来自三个方面：一是我国提升重大装备国产化比率；二是行业需求的持续高景气；三是国家“节能减排”政策的颁布实施。鉴于此，电力二次设备或辅助设备将迎来一个快速增长的新时代。

　　以下几个子行业将凸显投资价值：

　　针对富煤缺水地区燃煤电厂的节水设备行业。煤炭工业发展规划显示，在煤炭富集地建设坑口电厂将是大趋势。但是煤炭资源和水资源地域分布不平衡的矛盾越来越突出。电站空冷设备可解决该矛盾，空冷设备行业将具有投资潜力。

　　污染物减排设备行业。电力行业的二氧化硫等污染物排放量在各行业中最大，具有较大“减排”空间。电子除尘设备和脱硫设备公司将在政策的驱动下获得巨大发展空间，如龙净环保。

　　受益于电网建设速度加快的行业。电网建设主要包括高低压变压器、线缆及城乡配电设备等，随着“十一五”后几年电网建设的快速发展，输配电设备企业也将进入快速发展阶段。

　　节能电力电子设备行业。在发达国家，70％以上的电能要经过电力电子设备的转换以达到节能目的。而我国经过电力电子设备转换的电能仅占用电量的30％左右，远低于发达国家水平。国家加强节能工作力度，有利于电力电子节能产品的市场推广。因此，节能电力电子设备行业将进入快速发展阶段，建议关注荣信股份。

　　

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