央企整合 5400点位置的投资策略

机构：重庆东金
从盘面上来看，虽然市场的分化格局明显加大，但主流资金仍不断追捧价值低估概念，大盘在震荡过程中反复表现强势特征。近期从资金流向趋势看，钢铁、煤炭、交通运输板块净流入趋势，表明在目前市场流动性相当充裕以及平均市盈率高企的情况下，主流资金仍不断挖掘价值低估品种，热点的不断轮换也维持了大盘的强势。

钢铁、军工、化工、石油、造纸、汽车等板块继续表现活跃，个股活跃程度明显增大，具备资产注入预期的股票表现较突出。在市场基本面暖风频吹的时候，各类股票都表现踊跃，投资者应该牢牢抓住当前的市场安全期，积极做多。由于今天国资委再度发表了要求大力推进

央企整体上市的强烈愿望，因此整体上市概念应该是今后黑马频出的集中地。

8月以来，大盘蓝筹股无疑是引领指数不断加速向上的主要动力。近期央企并购再度升温。中国铝业吸收合并山东铝业和兰州铝业后，将焦作万方、包头铝业收入囊中后再度拿下云铜集团；宝钢完成对八一钢铁的整合后，又传出洽购沙钢集团的消息。进入9月后，东方航空宣布与新航和淡马锡战略合作，以及中国远洋在公布将定向增发收购集团干散货运资产的消息后，股票复牌后连续涨停。而中化国际、上电股份等也因为重组或重组预期，股价连连走高。

世界上恐怕没有哪个国家像中国这样拥有如此庞大的央企群和如此巨额的政府资产，如何让央企的财富高效率地运转并增值已成为一项紧迫的任务。更重要的是，一方面股权激励机制、市值考核机制的形成，意味着市场参与各方都愿意看到二级市场市值的提升，另一方面目前央企的改革方向就是提升央企的核心竞争力，这也有利于整体上市浪潮的形成。数据显示央企最新数量为155户，按照国资委最初制定的目标，到2010年中央企业要调整和重组至80--100家。而最新信息显示，从今年年底开始，央企整合将大面积铺开。国资委将中央企业整合为80家至100家的目标有望在2008年底就提前完成。这意味着，在剩下的一年多时间内，至少有55家央企要被整合，而A股市场已明确成为央企整合的重要平台，其中酝酿的投资机会可能超乎预期。