国际金融报：全球经济背景下的中国因素

　　请世界给中国更多关注

　　“美国人不应该忘记自由贸易的好处”

　　■ 本报特派记者 魏红欣发自大连

　　“不管你看到什么，我希望大家记住这点，美国（经济）比我们实际听到的糟得多。”在昨日开幕的“夏季达沃斯”论坛首场会议“全球经济展望”上，日本前财政大臣、世界经济论坛理事会成员竹中平藏如是称。

他同时表示，由于中国、印度等国家经济快速增长，因此美国对亚洲经济影响有限。

　　昨日上午9时，“夏季达沃斯”论坛在大连拉开帷幕，来自世界各地1800余名与会嘉宾集聚一堂，启动为期3天的讨论和交流。日本前财政大臣竹中平藏表示，目前，日本、中国等亚洲国家尚未受到美国次贷危机影响，不过全球利率风险和问题在不断增加，美国利率在下降，日本央行却提高利率，货币升值过快，对于任何一个国家都是非常危险的。

　　参与讨论的美国花旗银行行长兼首席执行官威廉·罗兹也在会上警告，贸易保护主义势力抬头可能对全球经济增长产生不利影响。 他说，目前不仅在美国，而且在全世界许多地区都有一种贸易保护主义势力抬头的趋势，“我对此感到非常担忧”。

　　同时参与首场讨论的还有中国远洋集团公司总裁兼首席执行官魏家福(魏家福新闻)。被嘉宾们誉为中国“船长”的魏家福以一口流利的英语介绍了中国经济发展20多年来取得的巨大成就，他用一个个有力的数字，证实了中国经济对全球经济做出的巨大贡献，并表示中国经济未来增长趋势良好。

　　参与讨论的其他嘉宾还包括阿联酋埃马尔地产公司董事长Mohamed A. Alabbar和麻省理工学院斯隆管理学院经济学教授Kristin J. Forbes。参加会议的经济学家们指出，随着美国2008年总统大选越来越近，贸易保护主义势力很可能在美国抬头。但美国过去几年经济保持增长恰恰得益于全球化和自由贸易，美国人不应该忘记自由贸易的好处。 同时，中国经济的全球影响力在不断提升，全世界应该对中国经济发展给予更多关注。

　　台上嘉宾们的热烈讨论，也引发了众多国内企业家们的强烈共鸣。“全球新领军者”之一东软集团董事长兼总裁刘积仁(刘积仁新闻,刘积仁说吧)在会场接受记者采访时称，经济全球化的今天，企业只有关注全球经济的发展趋势，才能在激烈的市场竞争中赢得一席之地。他指出，过去中国企业家普遍忽视对全球经济的关注，从长期来看，这无法维持企业的可持续发展。企业家只有关注环境保护、创新发展等问题，不断提高品牌效率，才有机会成为新一代的全球新领军者。

　　大连亿达集团董事长孙荫环也表示，此次在大连召开的“夏季达沃斯”新领军者年会，为中国企业家提供了一个良好的交流机会。中国经济快速发展，为国内企业提供了难得的发展机遇，企业家们应及时把握住这些机遇壮大企业，以此提高中国企业在国际上的竞争力。亿达集团是一家以房地产开发、软件园区开发与运营为主导的企业集团，在孙荫环看来，传统与新兴产业的有效结合，正是新领军者倡导的企业精神所在。

　　面对股指期货、赴港上市政策、港股直通车、A－H股差价等热门话题，中国证监会主席尚福林一一作答：

　　“并非资本市场发展太快

　　而是市场提出新问题”

　　中国将建立多层次的资本市场，证监会正在积极准备创业板的建立，同时，内地第一个在交易所上市的公司债也即将发行

　　监管机构对于内地公司到香港上市的政策没有任何变化，仍将支持香港作为国际金融中心的地位

　　■ 本报特派记者 张颖　发自大连

　　“中国内地首个交易所上市的公司债即将发行。”9月6日，中国证监会主席尚福林在大连参加夏季达沃斯——“中国资本市场展望”专题会议时透露了上述信息。

　　当天，参加专题会议的讨论嘉宾还包括上海市政府金融服务办公室副主任方星海(方星海新闻,方星海说吧)、高盛亚太区董事总经理胡祖六(胡祖六新闻,胡祖六说吧)、中国国际金融有限公司首席执行官朱云来(朱云来新闻)以及英国《金融时报》副主编兼首席经济评论员马丁·沃尔夫。

　　显然，这场专题会议所有的焦点都在尚福林身上，会后，他自然也成了与会记者“围攻”的重心。股指期货何时推出？中国资本市场是否增长过快？A股H股价差如何消除？一连串的问题抛向了尚福林，心情不错的尚福林也一一作出解答。

　　股指期货准备：“三缺一”

　　中国股指期货推出时间一再推迟，作为会议讨论嘉宾的方星海也有了小小的抱怨：“证监会一直说，股指期货的准备工作已经做完了，一旦条件成熟就会推出，请问现在还在等什么样的条件？”

　　对此，尚福林回答说，“股指期货的推出对中国资本市场是件大事，我们必须做充分的准备。”尚福林指出，中国的资本市场缺乏从事金融衍生品的经验，为此，有关部门做了大量的准备工作，从制度上、技术上和投资者教育三个方面进行了准备，“目前，前两个方面的准备已经基本结束”。

　　对于何时“时机成熟”的问题，尚福林表示，此前一段时间，证监会发现券商、期货公司在股指期货推出的准备工作中，硬件技术没有跟上，同时制度也不完善，两者都不具备推出股指期货的条件。

　　从现阶段来看，尚福林认为，上述两点都基本成熟，等投资者教育工作推进之后，“股指期货推出的时机可能就成熟了”。

　　此外，尚福林在会上透露，中国将建立多层次的资本市场，证监会正在积极准备创业板的建立，“同时，内地第一个在交易所上市的公司债也即将发行”。

　　资本市场发展：并非太快

　　“我们对中国资本市场近来的活跃表现十分感兴趣，”一位参会的外籍代表与记者聊道，“中国资本市场发展太快了”。

　　数据显示，从2006年下半年中国证券市场恢复融资功能以来，上市公司已筹资超过5000亿元，比5年前多1079亿元。

　　对此，尚福林表示：“并非资本市场发展太快，而是市场提出了新问题。”他指出，资本市场发展到一定程度总会遇到一些问题，政府监管和市场基础建设永远是落后于市场发展的，“因此，我们要做的就是积极去做工作和弥补”。

　　以股市为例，目前中国股市发生了转折性变化，具体表现为市场规模逐渐扩大。截至2007年8月底，境内上市1500多家，市值23万亿元，与我国GDP的比值超过100％；投资结构发生变化。机构投资者比例大幅增加，市场功能进一步发挥；随着股权分置改革的完成，融资环境改善、市场体系进一步完善，中小企业发展迅速。截至目前，中小企业板上市公司已达164家，总市值达８２５４亿元。

　　针对中国资本市场阶段性特征，尚福林指出，今后证监会要进一步加强基础性建设、发挥市场机制作用、加强投资者教育工作，“同时要进一步打击违法违规行为，防止热钱进入股市”。

　　胡祖六在会后接受记者采访时表示，中国资本市场发展迅速，并不能就此判断说存在泡沫，“但中国经济的确存在一些不平衡因素，居民消费指数、股市和房地产等行业的确存在过热迹象，政策当局和投资者应该充分关注这些风险”。

　　赴港上市政策：没有改变

　　“监管机构对于内地公司到香港上市的政策没有任何变化，仍将支持香港作为国际金融中心的地位。”专题会议上，尚福林针对近期关于“中央政府计划提高内地企业赴香港上市的门槛”的传闻进行了澄清。

　　此前有媒体报道，中央政府计划提高内地企业赴香港上市的门槛。除非企业的融资规模超过１０亿美元，或计划在香港和内地同时上市，否则它们赴香港上市的请求将无法获得中国监管机构的批准。

　　尚福林表示，１０亿美元融资门槛的消息是子虚乌有，中央政府的政策没有变化，变化的是市场。

　　港股直通车：正在评估

　　另一个被多次被问及的话题是港股直通车。8月20日，国家外汇管理局发布了《开展境内个人直接投资境外证券市场试点方案》，境内个人通过天津滨海新区的中国银行分支机构，可以无限制换汇投资香港证券交易所公开上市交易的证券品种。

　　对此，尚福林告诉记者，个人直接投资港股正在做各方面的评估，“初期数量应该比较有限，对国内A股市场影响有限。”

　　根据香港联合交易所的数据显示，截至2006年８月３１日，在香港主板市场上有来自内地的１００只Ｈ股股票，４３只红筹股股票，占香港股市总市值的５０．９１％，这一比重在过去两年间增长了２２个百分点。

　　此外，尚福林在会上透露，下半年将恢复审批合资证券公司，对外资采取子公司的模式，主要在投行进行合资，外资对全牌照的券商可以采取参股的方式。

　　A-H股价差：不会立刻消失

　　对于A股和H股存在价差的问题，尚福林认为：“短期内还会存在。”

　　2006年以来，中国资本市场的股权分置改革基本完成。一年来，代表中国股市走势的上证综合指数上涨幅度已经超过２００％，9月６日盘中突破５４００点。

　　“在这种情况下，境内Ａ股发行股价要比香港的高，企业自然倾向于选择发行价格比较高的市场。”尚福林说，“股价是由投资者的判断而形成，随着内地与香港证券市场的不断沟通，Ａ股和Ｈ股的差价将逐步缩小，但在今后一段时期内将继续存在。”

　　尚福林指出，即便在内地发行价相对较高的情况下，也不排除企业有到香港融资的需求。“这些年的实践经验表明，内地企业赴港上市不仅筹集了资金，还通过不断向国际市场学习，逐步改善了经营观念和经营模式。”目前，境内企业在境外上市不再单纯为筹集资金，而更多希望通过境外上市完善公司治理、提高国际竞争力。

　　尚福林表示，境内企业的客户市场大量在境内，它们希望通过上市扩大在境内的影响，这也是决定企业上市地选择的重要因素，“我们将尊重企业的选择，无论是在Ａ股上市、Ｈ股上市，还是其他境外交易所发行，中国证监会都持支持态度”。

　　【花絮】

　　生机盎然的“新领军者村”

　　■ 本报特派记者 魏红欣　发自大连

　　走进“夏季达沃斯”论坛举办地——大连世界博览广场内的一片绿色“村落”，扑面而来的是盎然生机：上千株翠绿仿真竹点缀了每个角落，米色和棕色地毯分出了不同功能区，“村落”中央的餐桌上绽放着香水百合。

　　这里就是年会的核心场所——“新领军者村”。上万平方米的“村落”里不仅为60多个国际知名企业和城市搭建了独立展厅，还精心布置了风格各异的咖啡吧、茶吧、冷餐区等交流空间，使与会者能在轻松、和谐的气氛里展开思想碰撞，享受智慧盛宴。

　　走进“新领军者村”，棕色木墙把偌大的“村落”分割成62个小“院子”。西门子、英特尔等国际知名企业和大连、天津、深圳等中国城市都在自家“院子”一展风采，吸引国际关注。

　　细节成全“绿色达沃斯”

　　■ 本报特派记者 魏红欣

　　发自大连

　　9月6日，风和日丽的一天。上午8时半，本报记者一行早早来到“夏季达沃斯”论坛现场，距离主会场——大连世界博览广场500米的入口处，停放着近百辆自行车。问过工作人员，才知道这是专门为本次论坛提供的交通工具，还真是环保，呼应了本届论坛要办成“绿色达沃斯”的承诺。

　　论坛召开前，大连市市长夏德仁就曾向记者透露，他已向世界经济论坛主席施瓦布承诺，要把夏季达沃斯办成“绿色达沃斯”。为了体现“绿色达沃斯”宗旨，会议场馆鼓励使用节能减排技术。世界博览广场使用海水源热泵技术供冷，接送嘉宾往返酒店用车也选用油电混合环保型车辆。

　　还有更加细节性的体现。在世界经济论坛组委会的倡议下，会议工作人员都带上瓷杯，不用一次性纸杯，文件也必须在电脑里做完终稿才能用打印机打出来。工作人员记录事宜的便笺纸上，密密麻麻写满了字——正面写了反面写，铅笔写了圆珠笔写。细节决定成败，“夏季达沃斯”正是通过一个个小细节，实践着“绿色达沃斯”的承诺。

　　【花絮】

　　方星海跟尚福林“要糖吃”

　　“这次来夏季达沃斯，我是来跟尚主席‘要糖吃’的”。上海市政府金融服务办公室副主任方星海一开口，就表明了此次大连行的目的，也引来与会者的关注。

　　昨日，在题为“中国资本市场展望”的专题会议上，方星海表示，从建设上海国际金融中心的角度出发，在资本市场发展中提几个希望，包括进一步加快H股的红筹股回归A股；进一步学习香港在再融资方面的经验；加快制度本身建设和完善；推进券商机构改革；加大对内对外的开放等。

　　对此，尚福林随即表态，证监会将始终支持建设上海国际金融中心，“在政策上也会作出一些安排”。（张颖）