调控过后，大盘的合理运行轨迹在哪？

机构：恒泰证券

一、调控组合拳亮相，A股市场放量下跌：

在以前的评论中，我们反复提到了“指数的过快上涨并非好现象，短期回调的风险也正在逐渐加大，”这种担忧不是没有根据的，一方面，指数本身的积累的调整风险已经很大，没有充分整固一味上扬带来的将肯定是深幅回调，慢牛显然更适合目前市场的运行态势；另一方面，过快过急的上涨势必可能招来管理层的调控。

而今日，央行组合拳的出炉成为一大诱因，短期调整风险一并涌出，最后造就了116点的放量大阴线，两市成交也放大到2800多亿，不过，10日均线的站稳表示目前市场仍属强势回调。

昨日，央行连续发出两道针对流动性过剩的"紧缩令"：宣布9月25日开始再次上调存款准备金率0.5个百分点；向大小商业银行发出1500亿元定向央票。央行称，上调存款准备金率是为了加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长。此举显示了央行治理过剩流动性的决心坚定，未来相关调控政策的上阵依然很有可能。

从目前管理层对整个经济形势的判断上来看，整体经济运行依旧良好，要防止的也只是偏快转为过热，中国经济增长趋势继续看好，牛市大基调我们依然需要反复强调。我们认为，在后5000点时代的前期，这种调控措施将在一定程度上影响市场运行的节奏，但资金面也好，技术面也好，行情运行到目前阶段，个股的表现依然会精彩异常，投资者依然可以积极追随热点，探寻潜伏黑马，勇于博取牛市带来的利润。

二、“几大金刚”护体，大盘依旧亮点不少：

尽管大盘深幅回调，但通过盘面，几大盘块活跃异常、接近三十家的涨停板，我们可以看到个股的机会依旧不少，热点板块的表现在反复提醒我们，个股时代的正在进行，热点把握能力的高低直接决定了投资者在目前阶段的赚钱效应。今日盘面看，创投板块王者风范再现，力合股份（000532）与紫光股份（000938）双龙腾空，使得创投概念再次得到市场关注！由于汽车消费的骤增以及整体上市预期，该板块表现成为市场一大亮点，一汽轿车（000800）涨停！长安汽车（000625）盘中几度封板，此外，江铃汽车、上海汽车等都表现出色。此外，力诺太阳（600885）再度封板所引发的新能源概念板块、八一钢铁（600581）领衔的钢铁板块、首创股份（600008）背后的公用水务概念、安源股份（600397）等均有所表现，显示市场机会依然不少。

三、目前态势下，市场最合理的运行轨迹在哪？股民的“赚钱点”又在哪？

昨日银行等前期一线蓝筹的集体走强今日未能得以延续，本轮行情以来，该些板块我们一直认为是代表市场主流资金的风向标，在今日宏观调控再现的情况下，该些板块的低调表现也许预示着市场目前运行轨迹或许有变，昨日的再度强势拉升并不适合当前环境，后市市场最合理的格局将再度转为大盘震荡，个股表现的慢牛行情。

从近期盘面上，有两点值得我们关注，首先，热点不断，交叉概念个股王者不断，比如兼具水务以及创投概念的公用科技（000685）；其次，在涨幅榜的前列，高价股数量明显减少，10元到20元的中低价格前期滞涨个股得到市场吹捧，这两点需要我们在选股思路中好好把握。

四、南纺股份（600250），创投+期货热点概念混合体，低价潜伏黑马，腾空在即！

紧跟当前市场思路，我们今日为投资者推荐一个集合当前创投期货热点概念的低价股南纺股份（600250）！

南纺股份(600250)持江苏弘瑞科技创业投资公司12.6%股权，该公司是江苏省第一家投向生物医药领域创投公司，迄今，弘瑞创投及其所属母基金先后成功投资培育出了无锡尚德(纽交所上市)、苏州科达(新加坡上市)、南大苏富特(香港创业板上市)、南京高精齿轮(即将香港主板上市)、艾志(南京)机械工业技术有限公司、南京红宝丽股份有限公司、江苏天容集团股份有限公司等。在未来1～2年内还将陆续有数家公司股票在境内外发行上市。目前弘瑞科技创投参股投资的艾立机械，江苏天容，海泰纳米，威克生物等公司在各自领域势力较强，发展迅速，有望成为挑战创业板上市有力的选手。相比与一些仅仅只有创投概念的公司，已经拥有成熟赢利模式的弘瑞科技带给南纺股份的，将是实实在在的利润！

旗下参股的弘瑞科技创业投资公司8月初宣布投资江苏弘业期货经纪公司1153万元，这使得南纺股份也拥有了参股期货这一近期大热点，中国证监会主席尚福林昨日在大连表示,股指期货准备工作基本完成，条件成熟时会适时推出。股指推出剑拔弩张，而参股期货公司的公司无疑即将享受股指上市带来的盛宴！

此外该股还拥有地产、外资合作等概念，集如此众多的概念于一身，相比之9元的罕见低价，由此可见其巨大的投资价值。技术上，目前该股经过长期的震荡爬升后，即将接近前期阶段高点，突破在即，投资者可以积极关注，提前布局。

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