天相投资：调整幅度不会很大

　　  仇彦英 天相投资

　　由于经过了多次加息、提高存款准备金率的洗礼，上周五沪深两市开盘似乎并没有受到影响，上证指数仅低开12个点，但随后并没有能够受到买盘的明显推动，出现欲振乏力的迹象，最终两市以较大幅度的下跌收盘。

那么，由此是否可以判断新一轮调整的开始呢？

　　

　　虽然提高存款准备金率，包括以后可能的再次加息，已经成为常规性的调控手段，但当前面临的市场环境是明显不同的。从前几次来看，市场的投资需求都处于相对强烈的状态，调控引发的低开成为投资者逢低买入的信号，所以当天即出现低开高走的走势。

　　本次提高存款准备金率的时机是以基金为主导的市场资金已经在近两个月得到大幅度加仓，并获得了良好的收益，由此引发的信号就可以理解为调整的压力在逐步增强，于是市场出现了低开低走、尾市大幅度收低的情景。

　　当前市场自身调整的需求明显更为强烈。笔者看到，近期市场重点关注的方向开始转向以央企整合、行业整合、节能减排等为主的主题类板块，意味着市场主要投资机会的匮乏，那么市场开始按照寻找结构性的机会或个股性的机会时，调整的压力就会逐步显现。

　　根据对上述主要因素的分析，笔者预期大盘调整的压力是不可忽视的。

　　虽然大盘面临调整的压力，但市场对牛市趋势的预期没有发生改变，因此，大盘调整的幅度不可能很大，时间也不会很长。那么，有效利用这种调整时机，来调整自己的持仓品种和仓位结构是最好的投资策略。在目前市场估值处于较高水平的背景下，投资者需要寻找高成长的行业和上市公司，因为通过高成长可以有效的化解估值压力。可以持续关注金融、地产、钢铁、机械、汽车等行业。

　　

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