世基投资：股指的高位震荡走势可能会被动延长

　　周一，大盘摆脱上周五的调整阴影开始震荡回升。早盘两市大幅度低开，股指随后也在低位维持震荡运行。期间虽几度发起反弹，但力度十分有限。沪指在震荡中两次击穿5200点整数关口，让场内投资者担心不已。但随着旅游、铁路等板块的逐渐活跃，市场人气开始回暖，股指也开始展开稳步反弹，逐级走高。午后，指数继续攀升，空方马上顺势翻多。指数很快由绿转红，并完全回补了早盘留下的向下缺口。沪综指重新站上5300点整数关，最后收于5355.29点，涨1.48%，深市则在18000点整数关口前震荡运行，最后收于17918.48点，涨1.38%。两市成交比上周五同期有大幅萎缩。

　　从盘面观察，全天个股涨升格局变化极快。早盘市场还是普跌格局，而至下午收盘前就已经转为多数个股上涨的行情。并且在大盘宽幅震荡之下，市场涨停个股数不但没有减少反而有所增多。收盘后两市积累涨停个股有六十多家。今天市场的涨升热点主要集中旅游、酒店、铁路、汽车等板块，而权重股略有回稳，像银行、钢铁、房地产等主流板块午后明显受到抄底资金的介入，而被强力拉升。比较而言，有色金属与煤炭板块的表现则相对较弱一些。

　　整体来看，因上周四央行突然调高准备金率打乱了市场正常的运行节奏，导致周五大盘出现调整行情。而随大盘调整同步出现的“传闻”也开始在市场上蔓延，如“加息、国家减持国有法人股、2000亿特别国债向市场发行”等。使投资者产生担心，投资心态变得极为谨慎。但上周末市场并没有任何重大利空出台，仅仅是美股市场周末出现了下跌。因此，今日大盘出现低开高走的行情，也在情理之中。

　　对于后市，目前市场处于高位震荡，风险越来越大。再加上8月宏观数据即将出炉，我们预计8月CPI数据可能会高于7月，通货膨胀率仍将保持在高位运行。管理层可能会继续推出新的宏观调控政策。因此，股指后市恐怕仍将继续维持高位震荡，而时间可能会被动延长。投资者应逢高减磅，轻仓操作，以应对市场可能出现的风险。

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