高价增发有转嫁风险之嫌

　　上市公司在风险较小的情况下选择定向增发，却在股价偏高时选择公开增发，这种做法是否存在将大股东及特定对象所不愿承担的风险转嫁给中小投资者的嫌疑呢？对于最近的公开增发，投资者虽然明知风险较大，但考虑到增发价格略低于二级市场价格，投资者也只能为了这点蝇头小利而搏一搏了。

而这点蝇头小利显然是大股东所不屑的。面对高价增发，部分大股东只选择了部分参与甚至是放弃增发，比如面对中信证券的74.91元的高价增发，第四大股东雅戈尔便选择了放弃。

　　业内人士认为，上市公司高价公开增发，有向股市转嫁风险的嫌疑。短期来看，由于增发价和市场价仍有一定的差额，会令机构投资者介入炒作，但是，从长期来看，仍要看上市公司业绩增长是否跟得上股本的扩张步伐。个别公司已经跌破增发价，如金发科技增发价为36.98元，昨天收市价为36.23元。一旦大盘改变近期持续走牛的趋势，出现大幅震荡调整，不排除相当部分再融资概念股跌破发行价。

　　

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