辽通化工:业绩大增的化工防御品种 逢低关注

机构：华安证券
辽通化工(000059): 业绩大增的化工防御品种 逢低关注

华安证券 赵辉

今天大盘整体呈现震荡下跌的格局，消息面上，有关2000亿特别国债将公开发行的信息，对二级市场产生一定的影响，盘面出现巨大震荡，但长期牛势格局依然没变，在大盘5000点高位大幅震荡的背景下，选择抗风险的好品种是投资者最重要的课程。

9月3日，国家发改委宣布，为缓解天然气供需矛盾，优化天然气使用结构，促进节能减排工作，经国务院同意，国家发改委研究制定的《天然气利用政策》于2007年8月30日正式颁布实施。《政策》规定，国家批准建设的化肥项目，将获得长期稳定供应，那就是说，受政策扶持的化肥企业将获得持续性的发展，如辽通化工（000059），公司是我国化工龙头、国内最大尿素生产企业之一，新疆阿克苏化肥建成投产，使化肥生产设计能力达到150万吨/年，受益于尿素价格大幅上涨，同时公司作为兵器集团唯一的石油化工资本平台，利用兵器集团的海外油源涉足石化产业，拟增发不超过6亿万股投向45万吨乙烯及附属项目，东方证券预测项目建成后每股收益高达1元，而兵器集团的后续资本运做更为值得期待，公司在未来兵器集团整合石油化工资产中将承担重要作用；另外公司预计07年1-9月净利润同比上升160%。综合看来，该股具有极大的想象空间，值得在调整中关注！

在国家对环境问题越来越重视，节能减排力度越来越大的情况下，天然气作为清洁能源的优点日益突出，国内天然气需求呈现出爆炸式的增长势头。《天然气利用政策》出台具有重大意义，《政策》规定，国家批准建设的化肥项目，将获得长期稳定供应，那就是说，政策扶持的企业将保持了持续性的发展。我国和国际市场的尿素等化肥价格自今年1月以来出现逐月上扬，而生物能源的广泛应用与蓬勃发展将推动化肥产业进入高速成长周期。二级市场上，化工板块的成长优势使其正成为机构投资者的新宠，投资者应积极布局其中的龙头品种。

辽通化工（000059）是国内最大的尿素生产商之一，1.9亿元收购公司控股股东辽宁华锦集团的全资子公司---新疆阿克苏华锦化肥。建成后，公司将成为我国最大的尿素生产企业。为公司未来业绩提升提供保障。公司尿素产品以天然气为主要原料，其平均毛利率高于以煤炭为原料的尿素企业，易获得超额利润，预计07年1-9月净利润同比上升160%。公司在实际控制人变更为中国兵器工业集团公司后，主营业务将由原化学肥料生产逐步转向石油化工行业。公司将形成以天然气为原料的化肥产业链和以石油为原料的石脑油、乙烯、环氧乙皖等一系列石化产品产业链；并以化肥业务作为公司稳定成长的基础，以石油化工业务作为公司新的利润增长点，实现成为国内具有相当规模的石油化工企业集团的战略目标。07年7月公司公告收购了控股股东华锦集团的ABS资产，通过收购华锦集团所属ABS资产，可以进一步调整公司的产业结构，增强公司的盈利能力，进而提高公司的综合竞争能力。同时，公司利用兵器集团的海外油源涉足石化产业，拟增发不超过6亿股投向45万吨乙烯及附属项目，公司在未来兵器集团整合石油化工资产中将承担重要作用。根据规划，兵器集团将在原油供给和“十一五”规划项目上给华锦集团及辽通化工以支持，兵器集团的后续资本运做更为值得期待，使辽通化工拥有了十分广阔的想象空间.

二级市场上看，辽通化工（000059）自底部启动后一直量价齐升的慢牛走势，近期经过充分调整之后昨日受到主力的强烈攻击大涨并创出新高，上涨空间已经完全打开，主力资金介入十分明显，今天却借大盘回落强势收阴清洗恐慌盘，后市该股潜力较大，建议投资者在大盘调整市道中逢低关注。

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