Paula Beroza：资本的奥秘-透视风险投资

　　2007上海国际创业投资和私募股权投资论坛于9月12日、13日在上海举行，本次论坛是由上海市创业投资行业协会、上海市外国直接投资基金协会和上海市杨浦知识创新区风险投资服务园等单位在上海市政府有关部门和各国创投协会的支持下举办的，搜狐财经作为本次论坛的独家门户支持媒体，从现场发回实时报道。下面是思亚飞灵投资顾问有限公司执行董事 Paula Beroza的主题发言。

Paula Beroza：资本的奥秘-透视风险投资

　　Paula Beroza:大家上午好。我想问大家几个问题，首先，在座的各位有多少是创业投资者呢？请举手？好象风险投的相对的多一些。我今天主要讲的焦点是对于企业家来说，如何学习和风投人士打交道。我想最重要的一点，要知道的就是今天我们讲的是从宏观到微观的一个场景。我们要如何和国际社会打交道，从我个人来看，我同意这两句固话，知识就是力量，我当然不是说风投认识是我们的敌人，但是他们有自己的观点，所以我们作为企业家来说，你要弄清楚你们有不同的观点，所以才有不同的立场。

我们思亚飞灵投资公司，我们也是在国内外的机构当中搭建一个平台，我们也帮助中国的企业走出去，给他们提供一个渠道。什么叫私募股权呢？现在有一些争论，私募股权是对于未上市的股权的投资，我想把这个部分做到几个种类，是上不同的投资类型，侧重于不同的企业发展阶段，实际上，当你上市以后，成为了一个公开交易的公司，回头看一下风险投资的作用，对于那些高风险的企业提供资金，也帮助他们进行商业化，也帮助他们进行一些研发和创新的过程，帮助他们进行一个更好的商业运作，我想对于这样一个没有商业化的话，科技创新本身是没有太大的意义的，他们带来了很多的业界的支持，如何管理公司，在前期非常重要的阶段，同时他们在新公司的准备，对于别的公司的上市，在公司治理方面，在结构治理方面，还有各种各样的融资方面都提供建议。

　　我们来看看风险投资他们做什么呢？他们做战略如何呢？实际上他们希望把自己的风险有所限制，他们相信公司有所投资，巴黎也把自己的风险降低到一个程度。当公司取得了一定的进展之后呢，他们才会进一步的投资，他们也会进一步的确保公司的管理层有合适的激励机制，也会成为董事会的成员，会有一些董事会的选举权和决定权。对于企业家来说，当他们在寻求风险投资的时候，最重要的是什么呢？首先是钱，第二条，我想应该是管理的专长，他们的风险投资在我们的这个领域有什么样的经验，在国内外的同行当中有什么样的经验？在下一条，他们是否能够为我们和国外的同行建立某种联系，形成一种商业的拓展，和技术互换的项目等等。另外他们在帮助新企业创立的过程当中，他们的口碑如何，你需要的是他们的专长和技能，如何找到他们呢？在座就有不少有关系网络，行业协会，或者是你可以跟行会进行谈话，包括会计师，还有一些其他的中介律师等等，他们都能够帮助我们，他们能够帮买卖双方撮合到一起，一个中介会做什么事情呢？中介是可以帮助企业进行一些企业的前期准备阶段。

　　我在美林工作了很多年，经常会说一句话，你没有第二次机会建立一个第二个印象，也就是说，你的第一印象非常重要，不管在这里，还是在其他的地方，你一定要把你公司建立的非常好。一个中介也会把你介绍给很多的风险投资家和风险人士，我们会教给你如何来兜售你公司的创业计划，以至于他们不害怕你的公司，中介也可以帮助你了解会计和律师方面的事情，了解各个详细的条款，帮助你们保持良好的关系，也保证你的市场份额也一定的竞争性。当你和风险投资开始聊天没有取得进展的时候，我们会有一种竞争机制，所以如果在我们的帮助下，在一个礼拜之内，你可能会适应到很多的风险投资，收到的资金会比你想想的高十倍，我们会在为你公司投资的这个事情上，打造一个适应性。你要知道风险投资，他们在寻求什么，他们会提供什么样的服务，像养老金，保险公司，他们把他们的钱都是给了风险投资商，而风险投资商他看到他的故事的时候，他也有自己的理由，他会想别相信他，同样，你也要风险投资商相信你，你必须要知道他为他的股东们承诺了什么，从而帮助他们实现了承诺。当然一个完美的商业计划书非常的重要。我们在美国有一个非常常见的斯沃特的分析，同时我们的市场和我们的竞争对手，对于我们的这个财务数据，最后你的演讲要非常的老练，在电梯里面你可以有一分钟的时间跟别人交谈，在一分钟的时间内让别人对你的公司更加的放心，这是很难的事情。

　　在你跟真正的风险投资者交谈的时候，结婚很容易，离婚很麻烦。你要了解有什么样的投资历史，他们投资了哪些历史，有哪些是成功的，或者是失败了，你要跟他们投的公司沟通，我在跟中国的公司打交道的时候，这一点很难相信，你必须找出你的风险投资者以前所投资的公司，看看他们有什么样的推荐意见，他们合作的过程当中碰到了什么样的问题，总是有问题，问题是不可以避免的，你不可以说一切的一切完美无缺，要是出事了怎么办？从这个角度来说呢，你要找出来他们过去到底干了什么，风险投资者有哪些事情是没有做好的，我曾经碰到的最聪明的一个公司，给所有的竞争的风险投资者准备一份清单，你们对于我们的公司会有什么样的好处，不仅仅是钱，给我一些美国的公司的业务联系，或者是跟政府的一些合作，还有其他的一些投资公司，有没有这样的一些联系，很重要的一点，要充分的理解有一些什么样的服务，除了钱还有一些其他的东西。此外，你还有一种个人魅力，你要跟他们去沟通，要有效的去沟通。接下来一步，就是能够去真正的理解，你找到了有钱的人，他也愿意把钱投给你，如何进入到下一步，他们是真正的把钱拿出来？这样就是一个文件的准备过程。

　　你要能充分的了解他们会提出什么样的问题，比如说市场的情况到底如何呢，他们需要的条件是什么呢，有哪些是合理的，有哪些是可以商榷的。

　　投资后也很重要，因为大家在结婚之前都很不错，你好我好大家好，据我个人的经验而言，我已经结婚了30年了还是很成功，我们结婚之后会有一个磨合期，很重要的一点，就是要定期沟通，跟你的投资者，尤其是你不想跟他沟通的时候尤其要沟通，尤其是出了问题的时候，你想隐藏问题的话是很危险的，你要及时的报告相关的问题，每个人都会犯错，有错的话要及时的沟通，尤其是风险投资是风险。同时，你还要去聆听一下他们的建议，你不一定非要接受，但是你要听一下他们的建议，同时你要确保他们是对的承诺。如果说你有这么样的一种态度，对你的风险投资者，你把他们作为合作伙伴，这样一来你就有很多的机会获得成功，可以成功上市，或者是并购，或者是其他，也许变化下一个华为也可能，非常感谢大家！