居民理财意识提高助推“储蓄搬家”现象延续

　　新华网北京9月12日电（记者王宇张旭东）中国人民银行12日发布的8月份金融运行报告显示，居民户存款在7月减少91亿元的情况下，8月再度减少418亿元，居民储蓄减少呈现加速趋势。业内人士分析认为，居民理财意识的提高是储蓄不断减少的重要原因，银行储蓄这一昔日的“笼中老虎”跳出银行，是一个可喜的变化。

　　央行数据显示，今年以来，居民储蓄数据的增减呈现一波三折态势。在今年2月份突破17万亿元之后，4、5月份随即出现连续两个月缩减的局面，两个月内净减4458亿元。在6月份大幅增长后，7、8月份再度出现减少，储蓄搬家现象尽显。

　　“现阶段储蓄搬家趋势还将延续。”国都证券分析师张翔认为，当前居民理财意识大大增强，而在通胀压力加大的背景下，居民也越来越将手中的存款取出，进行多种形式的理财。

　　经过今年的四次加息，我国一年期存款基准利率已由2．52％提高到3．6％，但同时，今年以来居民消费价格指数（ＣＰＩ）持续攀升，由1月份的2．2％一路上涨到8月份的6．5％。

　　国家统计局最新发布的数据显示，8月份ＣＰＩ延续前6个月不断攀升的趋势，同比上涨6．5％，为今年月度最高涨幅。

　　此前央行相关人士指出，实际利率的衡量一般应以前6个月或12个月的ＣＰＩ均值而非单个月份ＣＰＩ数值来计算。如果一年期存款利率扣除利息税后高于ＣＰＩ均值，则可以认为实际利率为正值，否则为负值。

　　根据测算，如果以ＣＰＩ前六个月的均值衡量，在不考虑利息税的情况下，目前我国实际利率为负的0．8％。

　　世界银行中国首席经济学家郝福满指出，实际利率的正负正在成为影响中国居民投资决策的关键因素：正负数值决定了居民是把存款继续存入银行，还是转而投入股市、房地产市场等投资渠道。

　　“相比存款，现在我更喜欢买股票和基金。”工作不到五年、在事业单位上班的工薪族杨光告诉记者。

　　据央行二季度全国城镇储户调查显示，城镇居民储蓄意愿下降，而购买股票、基金意愿空前高涨。2007年第二季度居民家庭拥有的最主要金融资产中，储蓄占比已从2005年二季度的68％下降到52．3％，降幅达15．7％。

　　一年来股市火热的行情极大吸引了居民投资热情。据中登公司的统计数据显示，截至8月30日，沪深两市账户总数达到11832．89万户。8月30日新增Ａ股开户再度逼近20万户，达到19．54万户，8月新增Ａ股开户数已经连续多日保持在19万户以上。

　　而与直接炒股相比，不少投资者更加青睐基金产品。银行里排成长队购买基金的居民随处可见。与8月份居民户存款较7月份大幅减少相对应，8月份新增基金开户数较7月份出现大幅增加。

　　据中登公司的统计数据，7月份每周新增基金开户数维持在10余万户，而在8月上旬，每周新增基金开户数达到49万户，在8月下旬的头一周，新增基金开户数则超过了95万户。

　　值得注意的是，储蓄搬家大潮将可能带来金融脱媒现象。

　　金融脱媒，简单讲是指在储蓄转化为投资过程中，资金流动更多地通过直接融资而非银行这一渠道完成。央行此前发布的二季度货币政策执行报告警示，这一现象将导致资金来源的整体稳定性有所下降。尤其是在全球通胀压力上升的情况下，如果市场利率水平发生变化或出现逆转，金融机构可能会面临一定的流动性风险和利率风险。

　　央行上海总部也表示，在这种情况下，商业银行将会面临流动性管理难度增大问题，尤其是中小商业银行面临的流动性管理压力会更大。

　　不过，挑战中也蕴藏着更大机遇。专家建议，在储蓄搬家的趋势下，国内商业银行应抓住机遇，推动业务转型，大力发展中间业务，提高自身收益。