深天健：主辅分离改制进入实质阶段

　　深天健（000090）房地产储备项目位于深圳和长沙，目前权益建筑面积为121万平米，其中的94%在05年前取得，将充分享受当地房价上涨所带来的高利润率，快速增长的预期明确。

　　公司通过参与一级开发，能够更准确判断项目盈亏平衡点和制定具体土地出让规划，有助于其在二级市场获得土地使用权。公司具有丰富土地一级开发经验，在拓展项目资源方面具有先天优势。与此同时，公司主辅分离改制已进入实质阶段。公司改制立项已获深圳国资委书面批复，并在中报中提出力争年底或最迟明年上半年完成。如果主辅分离成功，不但能够消除亏损业务对业绩的负面影响，还可以使公司集中精力于主业，全面参与市场竞争和发展壮大。

　　国金证券分析师曹旭预计，07-08年公司每股收益分别为0.721、1.515元。鉴于其增长明确，给予08年25-26倍市盈率，对应合理价格为37.9-39.4元。目前价值存在明显低估，建议“买入”。

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