股指后市将受制于“政策因素”

　　股指后市将受制于“政策因素”

　　世基投资罗燕苹

　　周五沪深股指延续前两日的涨势，进一步展开反弹行情，并最终双双以红盘报收，日线组合是喜人的"三连阳"。不过，由于周末效应的影响，股指盘中全天的走势并非顺利。早盘沪深两市在双双高开后不久就快速下跌，并一直下探至5日均线处才止跌反弹。午后在银行、地产等板块走弱拖累下，大盘再次出现快速跳水，并直接考验5200点支撑位。随后股指探底反弹，多头也发起猛烈反攻，沪综指迅速翻红，并重新站上5300点关口，最后报收于5312.18点，涨0.73%。深成指则受银行股下跌拖累较小，要明显强于沪市，收于18213.71点，涨1.42%，两市成交额共计2343.88亿，比昨日同期放大近一倍。

　　从盘面观察，个股随市场的大幅震荡而变化极快，收盘时则表现为多数股票上涨。钢铁、煤炭等主流板块再度成为市场重要的做多力量，同时，连续调整数日的航空股在午盘后也突然启动，成为盘中新的领涨主力，并推动股指扩大升幅。但是，在周四盘中出现活跃的银行股、地产股今日再度陷于休整状态，较大拖累市场上行步伐。有色金属股也出现分化走势，前期上涨过快的中国铝业、包头铝业、山东黄金处于跌幅榜前列，而中核钛白、天津宏峰、西藏矿业、承德钒钛则涨幅居前。

　　综合来看，今日的大盘走势基本反映了目前市场的两种主流投资心态。一种是担忧政策面再出利空，如加息等，采取谨慎原则，选择获利了结、退出观望。另一种则是认为市场中期调整已经结束，而即使周末继续加息，也将不改牛市的趋势，采用精选防御性较好的蓝筹股如钢铁、煤炭等，来抵御市场未来可能存在的系统风险。

　　我们认为，权重板块的分化说明主流资金对后市的看法出现较大分歧。市场的未来走势可能会因为外在因素的变化而发生重大改变。如果周末不出利空消息，目前谨慎一派的投资者随时会空翻多，并推动股指重回前期高点的位置。但同时，如果类似于“加息”或其它调控手段的政策再次出现，那么市场所面临的调整压力也将不小。投资者此时仍应以半仓为宜，注意规避风险。

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