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基础化工:估值洼地蕴含爆发能量 推荐4只股

  基础化工行业

  1.纯碱和氯碱行业维持景气

  1.1纯碱和烧碱的毛利率将维持高位。受国际能源价格上涨影响,国际纯碱和烧碱成本上升,提升我国纯碱和氯碱行业的景气。纯碱的价格维持高位,烧碱的价格明显上涨,其主要原料原盐依然在低位维持稳定。
纯碱今年的扩能速度明显放缓,主要下游行业增长幅度都高于纯碱增长幅度。因此,纯碱和烧碱的毛利率将维持高位,甚至继续上扬。

  1.2电石法PVC进入景气。电石法PVC的价格受益于国际市场石油法PVC价格的上涨,近期出现了明显的上扬趋势。从2007年初的6600元/吨上涨到7750元/吨。我国电石法PVC的成本优势在出口市场逐步体现,2007年上半年我国出口PVC达到41.2万吨,较去年同期增长54.5%。尤其西部的电石法PVC企业,如英力特、新疆天业、中泰化学等,由于煤电一体化的优势,在未来的竞争中处于主导地位。

  2.甲醇价格高企,二甲醚标准将上升为国家标准

  2.1甲醇价格高企,天然气甲醇被列为禁止类。最近几个月由于大量装置因计划和非计划停工检修,导致国际甲醇价格大幅上涨,拉动国内甲醇价格从2250元/吨迅速上涨到3350元/吨。对比5月份到目前的情况,甲醇企业的盈利可谓冰火两重天。

  月初发改委发布了“天然气利用政策”,明确指出天然气优先用于城市燃气,对天然气化工影响巨大。因此,国内很多企业的天然气制甲醇的规划面临更改,未来我国的甲醇将主要由煤化工提供,对于煤基的醇醚燃料是重大利好。

  2.2二甲醚标准将上升为国家标准。据中国石化协会消息,原计划于近日推出、12月1日起开始施行的《城镇燃气用二甲醚行业标准》将向后推迟。推迟原因可能是国家标准委建议将由建设部牵头负责的《城用二甲醚行业标准》上升为国家标准。《城用二甲醚行业标准》主要针对二甲醚100%替代液化气、天然气而制定的。二甲醚作为燃料需要专用燃气具。而国家标准委给建设部的建议,考虑制定二甲醚以20%比例掺烧液化气、天然气以及煤气的标准,并希望此标准与之前制定的标准共同上升为国家标准。二甲醚以20%掺烧,普通民用燃气具不需要更换,因而对二甲醚的推广更为简单、快捷。估计我国2010年液化气消费量将超过2800万吨,按照20%的比例掺烧二甲醚,则仅此一项需要二甲醚560万吨,该标准的实施将对二甲醚和甲醇的市场产生极大的拉动。

  特种化工行业

  1.TDI价格创历史新高。沧州大化的3万吨TDI仍然在检修之中,复工日期尚未确定。6月18日上海巴斯夫的16万吨装置由于光气泄漏,停工20天,甘肃银光和莱阳巨力的开工也不好,导致国内TDI供应紧张,价格一路飞涨,市场价格已经达到5万元/吨,蓝星清洗因此受益明显。

  2.MDI价格上扬。由于烟台万华仍处于检修状态,只按合同八成供货,再加上我国的主要进口货源提供方日本NPU因故障停工,造成市场缺口加大,万华的出厂价在2.75万元/吨,而市场价格达到了4万元左右。

  3.电石法BDO成本优势日益显著。国际能源价格上涨推动国际石油法BDO成本上升,受此影响,我国电石法BDO价格上扬,国际竞争优势日益显现。

  化肥与农用化工行业

  今年上半年,尿素累计产量为1241.7万吨,同比增长14.1%,磷肥累计产量为660.8万吨,同比增长9.9%,钾肥累计产量为106.6万吨,同比增长23.9%。

  尿素价格依然维持在低位徘徊,磷酸二铵的价格由于进入下半年消费旺季,价格大约上调了100元/吨。国际钾肥价格持续上涨,盐湖钾肥的出厂价不断提高。

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(责任编辑:吴飞)
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