南京高科：打造中国的“伯克希尔·哈撒维” 价值低估

机构：信泰证券
南京高科（600064）：打造中国的“伯克希尔·哈撒维” 价值低估

信泰证券 孙达

世人皆知的“股神”巴菲特的伯克希尔哈撒维，通过不断的对其他公司的股权投资，成为了当今世界上最伟大的投资公司。

资料显示，伯克希尔·哈撒韦公司的股票业绩不断增长，受到投资者的追捧。据美联社报道，伯克希尔·哈撒韦公司A股股票的交易价格于2006年10月5日在纽约股票交易所短暂地突破了每股10万美元大关，成为美国历史上也是全球历史上最昂贵的股票。 因此，在证券市场上，能够通过不断对其他有价值的公司进行股权投资，应该是非常值得关注的。因此，本栏目今日重点推荐南京高科（600064），作为中国资本市场的高手，通过大量的股权投资实现了股东财富的最大化的目标，公司有打造中国的“伯克希尔·哈撒维”的趋势。二级市场来看，该股近期涨幅明显偏小，股价重新回到平台位置，最佳买点再现，后市有望在其靓丽的基本面配合下，向上突破，值得重点关注。

打造中国的“伯克希尔·哈撒维” 资本市场的高手

伯克希尔·哈撒韦公司由沃伦·巴菲特亲自出任董事长和首席执行官，经营业绩一直十分突出。该公司的核心业务是投资和保险业，并持有联邦快递、可口可乐等多家美国大公司的股票。今年第二季度，公司收益高达23.5亿美元(或每股1522美元)，比去年同期猛增了62%。据美联社报道，伯克希尔·哈撒韦公司A股股票的交易价格于2006年10月5日在纽约股票交易所短暂地突破了每股10万美元大关，成为美国历史上也是全球历史上最昂贵的股票。

我们再来看看南京高科（600064）的投资业务。公司出资2.17亿元持有南京商业银行20520万股股份(持股比例为11.17%)，为该银行第三大股东，南京银行最新收盘价格21.24元/股；公司合计持有上市公司栖霞建设6592.15万股(原始出资额9410万元)、中信证券限售流通股2754.98万股(原始出资额4800万元)、S科学 城518.4万股(原始出资额1188万元)。全流通后，股权投资增值明显。另参股LG同创(初始投资2980万元)。持有南方科学城发展股份有限公司518万股，原始出资额为1188万元。出资1900万元组建南京赛世科技创业投资有限公司,持有其19%的股权。该公司经营范围为高新技术项目开发、风险投资等。公司近期还出资1.2亿元，南京高科竞得南京证券总股本的1.83%股权。从中国证券报2007年9月1日对南京高科的报道中提出，从周五的收盘价来看，公司仅对已上市公司的股权投资收益就已达到80多亿元。公司目前的总市值仅108亿，除了这些股权投资以外，公司还有如地产、医药等大量无法简单估值的优质资产，可见公司目前的股价明显低估。公司在证券市场上的大量投资取得的巨额的投资回报，绝对可以媲美老巴的伯克希尔·哈撒维，绝对是当前市场中的资本高手，值得重点关注。

多元化发展 业绩有保障

南京高科（600064）：作为南京市从事市政基础设施建设、土地开发和高新技术投资的主要企业，南京高科针对科技园区开发后劲不足的局面，积极调整产业结构，确立了地产、医药、水务三个产业作为公司着力培养的支柱产业。公司以向“城市化建设者和配套服务提供商”转型为战略目标，不仅加强工业用地的储备开发，而且参与了南京仙林新市区的建设，成为工业用地和商业用地并举的综合性地产开发商。公司现有4亿多的工业土地存货。目前开发区正计划扩区9.4平方公里，可确保公司持续开发3-5年。目前还有尚未转让和受托开发未结算的土地面积超过300万平方米，以04年土地成片开发转让25%毛利计算，未来3-4年可实现主营业务利润近2亿元。仙林新市区离南京市中心15公里，周边有沪宁高速、312国道，三环公路和绕城公路，交通便利，是南京市的开发重点，预计2006--2008年将带来3--5亿元的营业收入。公司是专营儿童用药的专业企业，控股的“臣功制药”被列为全国医药行业十佳名牌，其多项产品为美国FDA推荐的OTC组方，06年实现销售收入10600万元，同比增长11.24%；实现净利润1585万元，同比增长20.58%，并争取在2-3年内实现上市。公司发起成立的新港医药计划每年有10个以上新品上市，其新拳头产品国家二类新药托拉塞米，已成功打入南京市的医院，在医院布局上具有领先优势，将为公司药品销售带来新的利润增长。公司对原有业务链进行有效的延伸，向水务领域进军。公司拥有日处理4万吨左右的污水处理厂，南京市规划同意公司污水处理厂承接南京城北体路环线等地区污水处理业务，市场需求将达到日处理16万吨，发展前景广阔。预计未来地产、医药、水务三大产业的发展将成为公司业绩稳定增长的基??

南京高科（600064），作为中国资本市场的高手，通过大量的股权投资实现了股东财富的最大化的目标，公司有打造中国的“伯克希尔·哈撒维”的趋势。二级市场来看，该股近期涨幅明显偏小，股价重新回到平台位置，最佳买点再现，后市有望在其靓丽的基本面配合下，向上突破，值得重点关注。

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