本钢板材（000761）：东北钢铁巨头 业绩大增机构增持

机构：重庆东金
加息利空兑现后的利好效应再度显现，今天两市大盘在钢铁、航空等近期强势热点的推动下双双创出新高，个股活跃，价涨量增，显示大盘还有可能继续挑战新高，不过，大盘处于历史高位区，风险不言而喻，投资者只有选择具有估值优势的投资品种，才能做到投资稳健增值。

这也是近期钢铁板块能持续走强的原因，相对于市场平均60倍的市盈率，钢铁股价值仍然低估。最新统计数据显示，上市公司半年报业绩同比环比双增长，而钢铁、有色金属、银行等大盘蓝筹股集中的行业贡献了上市公司八成的利润。在国家加强宏观调控，整顿市场秩序的背景下，具有规模和技术优势的上市钢铁龙头企业往往获得高于市场平均水平的增长率。在政府的推动下，未来10 年，国内钢铁行业将进入整合时代。《钢铁产业发展政策》明确提出2010 年前十大厂产量占全国比例达50%以上；2020 年达到70%以上。。从本钢板材、鞍钢股份、武钢股份、攀钢钢钒等整体上市前后的表现来看，整体上市有利于公司的业绩增厚，并带来的治理改善，未来三年之内国内钢铁行业整体上市的事件预期也将促进国内钢铁企业估值的水平提高。因此，建议投资者关注将受益钢铁集团整合、业绩大幅增长的东北钢铁龙头000761本钢板材。

整体上市钢铁巨头 技术创新提高盈利水平

本钢板材（000761）：本溪钢铁集团下属唯一A股上市公司，作为我国著名的钢材生产基地，本钢生产的石油管线钢、集装箱钢、耐候钢、焊瓶钢、汽车大梁钢、汽车车轮钢、热轧高强钢、冷轧深冲钢、热镀锌板等主导产品，广泛应用于航空、航海、汽车、家电、石化、机械、交通、运输、建筑、军工等行业，不仅直供国内以中石油、中集集团、长春一汽、海尔等为代表的各行业重点企业，而且还远销欧美、亚洲、非洲、大洋洲的40多个国家和地区。公司去年较早获准实施定向增发整体上市充分体现了管理层对钢铁行业优胜劣汰的扶持。在定向增发收购本钢集团下属一炼铁厂、二炼铁厂、冷轧厂、特钢厂、焦化厂、发电厂、等资产及有关负债及后，公司拥有完整的钢铁生产产业链，产品从热轧板延伸到冷轧板、镀锌板、特钢等产品等。公司一直致力于通过技术创新提高产品的竞争力，计划以生产替代进口的具有高附加价值的板材为主，突出专业化和规模化优势。继去年全公司实现重大科技创新12项，节约资金上亿元之后，公司今年上半年又投资8.9亿元进行技术改造。“双高产品”率已达到79%以上。今年上半年，受益于整体上市后产品结构和种类的优化，公司毛利率较去年同期增长7.39%。在去年全年净利润同比增长161%的基础上，公司今年上半年业绩也同比增长200.27%。

振兴东北 鞍本联合箭在弦上

东北是我国著名的老工业基地。8月2日，国务院正式批复《东北地区振兴规划》。《规划》提出，我国将把东北地区建设成为体制机制较为完善，产业结构比较合理，城乡、区域发展相对协调，资源型城市良性发展，社会和谐，综合经济发展水平较高的重要经济增长区域；形成具有国际竞争力的装备制造业基地，国家新型原材料和能源保障基地，国家重要商品粮和农牧业生产基地，国家重要的技术研发与创新基地。其中，装备制造业基地不仅被置于首位，而且强调要其具有国际竞争力，从而与其他三个基地相区别，反映了国家对东北地区装备制造业寄予厚望。辽宁的工业实力在东北最为突出，作为中国主要的老工业基地，几十年来，为我国的经济发展和工业化进程作出了历史性贡献。沈阳机床、沈阳鼓风等企业均具有行业中不可撼动的龙头地位。装备制造业的发展必然带动上游钢铁行业的发展。早在2005年，辽宁两大钢铁集团鞍钢和本钢就有整合意向，但直到今年2月初两集团公司旗下的上市公司鞍钢和本钢还曾公告表示上市公司没有明确的合并方案计划。不过日前辽宁省发改委副主任仲跻权曾向媒体表示，鞍钢和本钢的兼并重组工作正在进行中，估计国务院最近会批准两个集团的股权整合计划。两家钢铁企业的联合，不但将占据钢铁大省辽宁钢产量三分之二以上的“江山”，新公司还将与宝钢比肩，成为年产钢3000万吨级的中国钢铁航母。

机构青睐 加速在即

该股作为老牌绩优蓝筹股，一直是基金等机构投资者配置的重点。虽然半年报显示，该股股东人数略有增加，机构投资者可能进行减持，但值得注意的是，这个统计数据截止到6月30日，而且机构对于这些老牌绩优股往往是周期性的调整仓位，从二级市场走势来看，该股7月初以来持续调整见底后便持续温和放量攀升，明显有新增资金关照，8月该股在6月的成交密集区附近震荡整固，8月28日半年报业绩大增利好兑现后该股深幅回落，但成交回报显示，仍有机构席位在买入，显示机构又杀了个回马枪，仍然看好公司发展前景。在钢铁板块全线爆发的背景下，该股表现滞后有望再创新高，可重点关注。

周一，大盘成功抵御了加息的利空，并再度创出历史新高。市场主要的涨升热点集中于钢铁股板块之上。整个钢铁板块没有一只个股下跌，但涨停的个股却接近11家，强势迹象明显。据统计，当前机构关注度排名靠前的股票都集中在钢铁二线蓝筹上。这也是近期钢铁股，特别是二线钢铁股持续上涨的重要原因之一。我们继续看好已重整旗鼓的钢铁行业，该行业长期前景美好，并购活动的加速也将进一步拉动国内钢铁股走高。钢价的良性走势、稳定的市场需求和行业产能增长的放缓也都有利于钢铁行业的长期发展。因此，我们建议投资者可重点关注二线蓝筹钢铁股，特别是本钢板材（000761）。

业绩优秀 优势明显

本钢板材（000761）：公司是家集采矿、选矿、烧结、炼铁、炼钢、轧钢以及焦化、发电等于一体的国有特大型钢铁联合企业。本溪钢铁集团下属核心子公司，去年公司通过实施定向增发实现集团钢铁主业资产整体上市，收购后公司形成完整的钢铁生产产业炼，拥有了烧结，焦化，炼钢，轧，冷轧，特种钢材等整套现代化生产工艺流程及其相关配套设施。增加的主要品种有冷轧板卷，特种钢材，焦化产品等。2006年，公司钢产量699万吨，同比增长16.11%；热轧板产量608万吨， 同比增长39.77%；全年实现主营业务收入246.9亿元，比上年增长22.34%，主营业务利润28.6亿元，比上年增长150.88%；净利润16.5亿元，比上年增长161.9%。同时，2007年中期业绩大幅增长200.27%，都显示整体上市后作为我国主要板材生产基地的规模优势。

节能突出 环保概念

从“十五”到如今，本钢已先后投入近200亿元资金进行技术改造。他们花5亿多元改造了五号高炉，花10亿多元搞起了板坯连铸，花20多亿元改造了热连轧生产线，还上马了年产190万吨的汽车板材和高档家电板的二冷轧等一批大项目，不但装备设施提升了档次，技术水平也跻身世界先进行列。去年以来，全公司实现重大科技创新12项，节约资金上亿元。仅炼钢厂副总工程师谭明祥牵头研制出的“炼钢铁水预处理”等新技术，在节省大量能源的基础上，又节省开支4000余万元。4月份，该集团的冷烧、连轧、冷轧等22个主要耗能工序又分别比去年同期的耗能指标下降7至23个百分点。去年这个耗能大户的吨钢能耗已比上年降低5个百分点，等于生产每吨钢铁节省了41.3公斤标准煤，万元产值能耗下降了6.44%。他们用10.7%的能源增长率换取了12.19%的产品增长率。能源消耗的一降再降，经营成本的一省再省，已使本钢在钢铁行业激烈的市场竞争中抢得先机，不仅“双高产品”率已达到79%以上，企业经济效益节节攀升，还创下不菲的环境和社会效益。节能环保目前正是国家所要求的工业生产所必须具备的条件，公司在这方面具有明显优势，在未来也会获得更多的国家政策支持。

矿石自给 盈利突出

目前铁矿石三大国际巨头再度大幅度提高铁矿石出口价格的事件对钢铁上市公司影响较大。但本钢板材拥有自己的矿山，矿石的自给率在80%以上，进口比例不大，受此影响极?1靖旨�团有大型铁矿�? 座，年产铁矿石2000 万吨；大型磨选厂2 个，年产铁精矿700 万吨，铁矿石具有低磷、低硫、易?⒂泻υ又噬俚扔诺恪L�精矿获国家“优质产品金牌”奖，用这种铁精矿冶炼的生铁�?“人参铁”的美称。集团的铁矿山资源将使公司具备一定成本优势，保证公司的盈利能力。

鞍本整合 大幅受益

早在2005年，辽宁两大钢铁集团鞍钢和本钢就有整合意向，但直到今年2月初两集团公司旗下的上市公司鞍钢和本钢还曾公告表示上市公司没有明确的合并方案计划。不过日前辽宁省发改委副主任仲跻权曾向媒体表示，鞍钢和本钢的兼并重组工作正在进行中，估计国务院最近会批准两个集团的股权整合计划。两家钢铁企业的联合，不但将占据钢铁大省辽宁钢产量三分之二以上的“江山”，新公司还将与宝钢比肩，成为年产钢3000万吨级的中国钢铁航母。本钢板材也将从整合中大幅受益。

新品叠出 业绩保障

日前，公司自主研发生产的“集装箱用钢”荣登国家质检总局组织评选的“中国名牌”产品金榜之首。装箱用钢是制造陆路、海洋、航空运输集装箱的高技术含量、高附加值钢材，我国集装箱用钢生产远远不能满足位居世界集装箱“第一大国”的实际需求。本钢板材组织专业技术人员对1880毫米轧机进行自主再创新攻关改造，自主开发出用1880毫米轧机轧制1.6毫米集装箱用钢的自主知识产权新工艺，在全国同类型轧机中率先实现轧制“薄板型”集装箱用钢，成为国内唯一一家既能生产“厚规格”、又能轧制“薄规格”集装箱板用钢的重点钢铁企业。“集装箱用钢”将为公司未来业绩增长提供有效保障。

股价滞后 上涨强烈

二级市场上，该股在5.30行情中展开了阶段性调整，股价一度跌幅巨大。随后虽在大盘转暖背景下逐步展开反弹，但仍没有回到前期高点。近期该股展开持续整理，充分蓄势。本周一在盘中强势涨停，离前期高点仅一步之遥。我们认为，在日前钢铁板块全线爆发背景下，该股股价仍明显滞后，后市有望创出新高，并演绎新一轮爆发性上涨行情。

搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。