买入！具备明显的安全边际和估值优势的股票

　　有研硅股：业绩拐点确立迎接新的增长 买入推荐

　　全球多晶硅市场的供给基本上掌握在美国、德国、挪威、日本等国家的八大厂商手中，2006年全球多晶硅总产量为3.23万吨，而全球市场需求量约为3.43万吨，市场供需缺口超过2000吨。

　　据不完全统计，目前在建及获批项目的产能就有5.1万吨/年，加上计划推出的项目，总产能将超过9万吨/年，如果按照2年建设期3年达产期测算，这些产能将在2010年全部释放，市场将出现严重的供过于求现象。

　　公司定向增发募集资金1.57亿元，用于年产140吨大直径硅单晶项目，该项目建设期为1.5年，达产后可实现销售收入5.81元，净利润7054万元，净利润率达12.14%。目前公司大单晶订单为50吨，如果新购入设备投产顺利，预计全年产销量可接近60吨，2008年产售量可达到100吨以上，公司表示争取定向增发项目产能在2009年全部释放，2009年产销量突破150吨。

　　公司拥有一整套自主知识产权的硅单晶生产工艺和技术，计划通过定向增发募集资金，发展大直径单晶项目配套的年产240吨太阳能级单晶硅项目，总投资1.17亿元，建设周期为1.5年，达产后可实现销售收入5.28亿元，净利润4835万元，净利润率达9.16%。

　　预计公司07~09年分别实现每股收益0.51、0.79、1.19，在今年实现跨越式发展之后，净利润仍能持续2年实现50%的增长，12英寸技术一旦成熟，将从根本上提升公司的竞争力和长远发展能力。

　　公司合理的动态市盈率水平应该为50~55倍，08年合理的价值区间应该为39.5~43.45元。我们给予公司“强烈推荐”的投资评级。

　　*ST东方A：价值严重低估08年目标价18元 买入

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　　 *ST东方A：价值严重低估08年目标价18元 买入

　　液晶行业景气反转，“烧钱坑”摇身一变成“赚钱机器”。

　　受需求强劲上升，供应增长幅度相对有限，全球液晶产业景气反转态势基本确立，并将进入一个供求动态平衡的长期良性发展周期。

　　京东方：国内液晶行业的领头羊。

　　主营业务主要分为三块：大尺寸TFT-LCD(薄膜晶体管液晶显示器件)业务、中小尺寸液晶显示模块业务、其他相关显示器件业务。

　　大尺寸TFT-LCD业务：07年扭亏成定局，08年增厚EPS为0.5元。

　　公司07年TFT-LCD业务收入将实现扭亏为盈；而08年在行业景气回暖、产能持续扩充、成本不断下降的正面因素刺激下，盈利水准将大为提升，初步估计增厚EPS为0.5元左右(已经考虑增发摊薄因素)。

　　中小尺寸模块业务：将成为下一个重要增长点。

　　公司通过产业链的向上延伸，进入阵列和成盒生产领域，从而将掌握更多的成本和市场控制权，对公司在中小尺寸的核心竞争力形成大有裨益，也将成为公司未来发展的一个重要增长点。

　　投资收益：增厚EPS为0.11元。

　　公司通过出售冠捷科技所形成的投资收益将增厚EPS为0.11元左右，这一收益在公司07年和08业绩中都将有所体现。

　　三方重组合并：前景莫测。

　　从目前的重组进程来看，在行业发展态势向好，各方竞争压力减轻的情况下，重组能否成功存在着很大的不确定性。

　　投资建议：公司价值严重低估。

　　基于对行业发展趋势向好的判断，我们认为，08-09年公司大尺寸业务盈利能力将稳定增长，09年以后中小尺寸业务也将有望迎来高速成长期，公司价值将伴随着公司成长而得以不断提升。

　　我们预测公司2007年、2008年、2009年的EPS分别为0.22、0.60、0.70元。目前海外同业厂商07年的PE平均为37倍。我们以公司08年和09年30倍PE计算，公司的估值区间为18.00-21.00元，相对于目前的价格，有100%以上的上涨空间。从动态PE角度来看，公司07年、08年、09年的PE分别为41倍、15倍和12倍，公司具备明显的安全边际和估值优势。我们给予公司“强烈推荐”的投资评级。

　　综艺股份：PE是推动这波上涨的动因

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　　 通威股份：完善产业链扩大龙头优势

　　通威股份（600438行情,资料,评论,搜索）是行业龙头企业，水产饲料销量连续九年全国第一，市场份额占全国9%左右。未来行业洗牌格局、规模化发展趋势和潜在巨大市场需求，对龙头企业发展是绝对利好。公司在这一行业背景下，靠规模化、产业链一体化继续扩大水产饲料企业的行业龙头地位。

　　整体来看，由于饲料原料长期涨价趋势和行业内不断大幅提价，未来几年行业向集中化、规模化发展，预计2007-2010年，水产饲料行业产量年均增长率14%,之后增长率17%-20%。公司规模化的运作模式为“公司+农户”的“邛崃模式”。其在行业内拥有领先的鱼粉综合技术，且海外市场广阔。公司计划3-5年在越南形成100-150万吨的饲料销售，其海外建厂扩张路线为东南亚-南美-非洲，水产加工产品也将首先凭借成本和技术优势销往欧美。

　　安信证券研究所预计，增发后公司07-09每股收益分别为0.29，0.38，0.62元。08年后业绩大幅上升是因为增发项目逐渐发挥产能，预计未来12个月目标价位为16元，给予“增持-A”投资评级。

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　　（来源：中金在线/股票编辑部）

　　在上周末加息和建行发行的双重挤压下，股市低开高走，反而创出新高。上证综指最终收于5421.39点，上涨109.21点，首次收在5400点关口。两市其余主要股指也创出历史新高。按照短线交易规律，如果市场不理会利空，那么将有短线做多的机会，顺着市场操作是比较安全的方法。8只热股昨日又遇开门红，收盘7涨1跌。其中，包钢股份涨停，伊利股份、七喜控股、山东高速和京山轻机涨幅均超过2％。其余热股收盘涨跌幅变化不大。本周NBD热股基金继续看好钢铁和造纸这种估值较低且产品涨价导致业绩增长的板块。在操作方面，昨日NBD热股基金成功对8只热股进行建仓，其中伊利股份和达安基因的建仓价分别为34.9元和20.7元，其余热股的建仓价为其开盘价。目前除达安基因和晨鸣纸业被浅套外，其余热股均有浮赢。截至昨日收盘，NBD热股基金净值为2117531元，浮动盈利21303元，本周浮动收益率1.02％。庄睿弘

　　 金晶科技：8月浮法玻璃价格快速上涨

　　金晶科技（600586行情,资料,评论,搜索）的超白玻璃出口与内销的比例从06年的1:3提高至07年上半年的1:1；表明国际市场销售已经出现明显的放量。公司于9月13日披露中标奥运设施中的“鸟巢”和“水立方”工程，并已于8月初开始一轮为期三个月的超白玻璃生产，预计公司超白玻璃于07-09年贡献的净利润分别约为9000万元、1.3亿元、1.7亿元。

　　8月初国内浮法玻璃价格出现一波快速上涨的行情，金晶科技的浮法玻璃价格也上调约10%左右，如果假设11月后进入工程施工淡季价格而有所回落的话，则仅本次的提价就能为公司带来约1800万元左右的净利润。本轮浮法玻璃价格的上涨是基于供求关系的好转，如平板玻璃目前的库存水平同比已连续三月下降。目前国家对华东地区的新建普通浮法生产线的日益严格，产能盲目扩张的局面有望改善，平板玻璃行业的景气度也有望延长。公司纯碱项目正在稳步推进中，预计08年5月有望先投产60万吨的产能，试车一个月后的6月份即可正常生产，剩余40万吨的产能则有望于7月份投产，8月份即可正常生产。

　　兴业证券分析师王金祥认为，基于公司8月初浮法玻璃价格的快速上涨，将公司07-09年的每股收益从0.63元、1.03元、1.49元调高至0.70元、1.11元、1.60元(摊薄后)，调高目标价位至35元，继续维持“推荐”评级。

　　粤高速：佛开扩建将改善经营业绩

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　　 粤高速：佛开扩建将改善经营业绩

　　粤高速（000429行情,资料,评论,搜索）主要受益于区域经济的增长和网络的完善，公司拥有的路桥资产主要位于广东省境内的珠三角地区，区域经济保持着高位增长，网路的建设也在不断的完善中。上半年公司控股道路广佛和佛开业绩较为平稳增长，其中广佛高速受佛山一环和西二环开通的分流和自身扩建影响，通行费收入同比增长-0.08%，佛开高速通行费收入同比增长13.79%，两者对净利润的贡献度在68%左右。

　　公司近日公告，发改委批复同意佛开高速的扩建工程，该项目总投资核定为37.1亿元，公司按照股权比例应出资约11亿元，每公里成本约为9000万，工期三年。扩建后的佛开高速通车条件将有所改善，不仅车流量增长空间增大，而且收费标准提高，但未来的三年将会增加其资本支出，财务费用也将增加。参股路段的投资收益增长是公司未来三年内(至少在佛开高速扩建完工前)的亮点，总体投资收益对公司净利润的贡献由20%上升到32%左右，并且这一趋势仍然在延续。另外九江大桥事件对公司的主营业务收入影响不大，资产处理最后的结果很能是在政府补贴下对大桥进行修缮，最坏的结果计提一个亿的资产减值准备。

　　华泰证券分析师徐捷预计公司07-09年的净利润将分别达到5.07亿元、5.40亿元和6.24亿元，每股收益分别为0.40、0.43和0.50元，综合考虑，维持“观望”的评级。

　　大连金牛：地产龙关大华集团借壳上市

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　　 大连金牛：地产龙关大华集团借壳上市

　　大连金牛（000961行情,资料,评论,搜索）第一大股东东北特钢拟以所持大连金牛之控股权和122233330股为代价回收大连金牛之全部资产、负债及人员；大华集团拟向大连金牛注入资产盈利能力高于大连金牛的优质资产，获得大连金牛控股权和122233330股，实现借壳上市；通过重组大华集团将向大连金牛注入房地产资产成为大连金牛之控股股东。

　　大华集团已是全国房地产行业十强之一，土地储备超过500万平米，最近3年年均净资产收益率超过25%。大华集团的地产文化探索和地产开发实践，集中体现在它独创了一套符合中国国情的、成长型的现代城市规模社区的开发模式。其中，大华集团的“泛公园概念”在上海的宝山大华社区和浦东大华锦绣华城社区、普陀的大华颐和华城、闸北的公园映象，以及南京的锦绣华城和武汉的南湖公园世家等楼盘的开发建设中得到了最大程度的实现。迄今为止，大华集团是上海市唯一一家商品住宅年销售面积总量连续9年进入前5名的房地产开发企业。一旦成功借壳上市，大华集团在行业内的龙头地位将更加稳固。

　　东方证券分析师薛和斌等认为大华集团借壳上市这一事件符合房地产企业借助资本市场来应对日益竞争激烈的房地产市场的发展趋势。考虑大连金牛将是大华集团唯一的资本市场运作平台和大华集团在业内的龙头地位，建议在公司复牌后30元以下积极买入。

　　首旅股份：酒店业务的比重大幅提升

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　　 首旅股份：酒店业务的比重大幅提升

　　首旅股份（600258行情,资料,评论,搜索）发布公告，董监事会通过关于公司2007年度公开增发A股方案的提案公告，公司拟公开增发A股股票总量不超过2500万股(含2500万股)，募集资金用于收购诺富特新侨、诺富特和平、前门饭店等三家酒店，预计共需募集资金约7.91亿元。

　　此次收购符合市场普遍预期，令市场略有失望的是收购资产并非传闻中的5星级酒店，而是2家4星级酒店和1家3星级酒店。从公告信息来看，公司拟收购集团酒店资产价格比同业公司市场价格低不少，从而将提升公司价值。拟收购3家酒店均位于北京市中心区，地理位置优越，盈利能力良好，07年上半年3家酒店净利润合计达到2056万元，收入净利率均在10%以上，和平宾馆达到15.4%。如果算上收购的3家酒店收入，公司上半年酒店业务收入将达到2.98亿元，占总收入的31.7%，酒店业务收入在公司收入中的比重将大幅提升。集团旗下拥有北京最优秀的酒店资产，作为集团旗下酒店类资产市场运作的重要平台，集团仍有可能在适当时机将酒店资产注入公司，但短期内连续注入资产的可能性较低。

　　平安证券分析师文献认为此次收购酒店资产可能于2008年并表，并影响07年业绩。预计公司07-08年每股收益分别为0.56、0.72元，考虑收购酒店资产影响，08年动态市盈率高达57倍，股价明显偏高，维持“中性”投资评级。

　　青岛海尔：分享消费升级时代品牌溢价

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　　 青岛海尔：分享消费升级时代品牌溢价

　　青岛海尔（600690行情,资料,评论,搜索）的投资价值取决于白电行业关键竞争要素的变化和海尔集团白电业务的整合策略，前者决定公司的内在竞争力和未来业绩的持续成长空间，后者决定公司治理结构的透明度和投资者能分享的成长空间。

　　从白电行业的发展趋势看，规模、品牌和供应链管理能力是决定未来竞争力的关键，预计未来三年白电行业的收入年增长10-15%。公司在三四级市场空调渠道上加大投入，专卖店数量已经增加至3000家，但能否产生积极效果还有待观察，预计家用空调收入08年增长25%。中央空调业务现正积极调整以构建稳固的竞争优势，未来如何取决于核心技术的突破。冰箱业务领先竞争优势稳固，三四级市场是重要增长点，预计08年同比增长30%。海外市场拓展已渡过了前期最艰难的阶段，08年北京奥运会的召开是一个变数和很好的契机。

　　联合证券分析师陈伟彦认为，海尔集团整合白电资产进入A股的意图明确，从长期看，这将提升公司的盈利能力和估值水平。但目前具体方式和上市公司需支付的对价尚不明确。预计07、08年每股收益分别为0.53元、0.76元，对应市盈率为45.3倍、31.6倍，如采购平台费用率下调30%，则08年每股收益将增厚0.10元，合理价值中枢30元，考虑到公司获取品牌溢价和资产整合的明确预期，建议“增持”。

　　通威股份：完善产业链扩大龙头优势

　　共 9 页首页 8 末页 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。