辽通化工：具有长期投资价值

   公司主导产品尿素属石油化工行业，目前在辽宁省的市场占有率在90%以上，且在新疆南疆地区占有近50%的市场份额。2007年上半年，随着新疆化肥的逐步达产，其低成本的功效发挥了作用，随着产量的不断提高，新疆化肥为辽通化工提供了大量的经济效益。
　　2007年6月21日临时股东大会审议通过《关于公司符合非公开发行股票条件的议案》，本次发行股票的数量不超过60,000万股，其中，拟向辽宁华锦化工（集团）有限责任公司发行的股份数量不高于本次发行股份总数的43%，其余部分拟向其他机构投资者发行，发行价格不低于5.92元/股。本次发行股票的募集资金全部投向“45万吨乙烯及附属项目”。该项目总投资不超过130亿元。本次募集资金将全部用于该项目，不足部分由本公司自筹解决。公司2007年中报在“下半年业务计划”中指出，“争取早日完成增发工作，实现公司产业转型”。
　　2006年3月10日，兵器工业集团公司与辽宁省国资委签署了《重组辽宁华锦化工（集团）有限责任公司的合作协议》，协议约定，兵器集团将通过现金出资方式对华锦集团进行增资扩股，取得华锦集团的60％股份，因华锦集团持有公司60.26%的股份，从而兵器工业集团公司成为公司的实际控制人。
　　对兵器集团来说，“十一五”是集团公司建设有国际竞争力大公司和高科技现代化兵器工业的关键5年，集团公司将以转型升级为主线，以打造有国际竞争力的重型装备与车辆、特种化工与石油化工、光电材料与器件三大军民结合高新技术产业链为重点，全面实施“民品跨越发展工程”，在更深层次上推动和实现军民互动、协调发展，到2010年主营业务收入达到1200亿以上，并建设10个收入超过10亿元的民品企业，成为集团民品产业的核心。
　　不考虑增发因素，预计公司2007年、2008年、2009年每股收益分别为0.46元、0.5元、0.51元，对公司目前13.65元的股价来说，估值优势不明显。如果考虑增发因素，在公司实现产业转型后，预计2008年底或2009年初乙烯项目建成后，公司业绩会有明显增长，则该公司具有长期投资价值。投资评级为“推荐”。
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