中原证券：预计近期股指仍将小幅震荡

　　市场研究

　　·周边热闹非凡 A股冷静异常

　　周三在美联储降息的利好消息刺激下，全球股市全线暴涨，但我们的A股市场却表现的比较平静，全日股指基本在前日收盘点位附近缩量震荡。主要原因还是前期领涨大盘的主流品种银行、地产以及钢铁板块出现了调整。我们预计在主流品种调整结束之前，股指可能继续围绕5400点展开震荡。

　　美国联邦储备委员会18日决定将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率由原来的5．25％降为4.75％，以应对目前的次贷危机。这是美联储自2003年6月以来首次降息；不到一个月，央行两次加息，但居民存钱的愿望并未因此而提高，相反却是以投资为主。人民银行营业管理部周二发布的北京地区第三季度城镇居民储蓄问卷调查显示：居民投资选择基金占比首次超过储蓄；中国神华今日开始进行A股IPO询价，公司此次发行A股数量为不超过18亿股。网下发行股份不超过6.3亿股，约占本次发行数量的35%；其余部分向网上发行，不超过11.7亿股，约占本次发行规模的65%。

　　周三市场的主要特征表现为主流板块银行、地产已经钢铁板块的调整，中石化和保险股则逆势上扬，因此股指的震荡幅度相对较小。由于早盘权重股工商银行、中国银行、中国石化、中国联通走势疲弱，对大盘形成一定的拖累，在股指高位的情况下，投资者恐高情绪加剧，市场再现围城效应，前期表现突出的钢铁股位于跌幅前列，权重股中国石化、中国联通的回升，对大盘有较大的带动作用，两市虽说一度出现较大跌幅，但最终依然是有惊无险，目前的调整基本正常，市场的强势并没有改变。

　　总体看来，近期大盘调整的主要原因最近新股扩容压力明显加大，建设银行、中海油服、中国神华三只超级大盘新股的连续发行，这三只新股就要耗资1500多亿元，中石油的即将发行对于市场资金面的压力依然较大。预计近期股指仍将小幅震荡。操作上建议投资者谨慎控制仓位，可适当关注二线蓝筹股的补涨机会。

　　公司点评

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　　宏观政策

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