板块轮动显得凌乱 震荡上行趋势仍然不变

　　与前一段时间股市的大幅波动不同，近期市场总体显得比较平稳，但震荡上行的基本趋势并没有任何的改变。周四，股指再度发力上攻，盘中多次创出新高。当天收盘时，沪市报收于5470点，较上一交易日有1.39％的涨幅，这也是今年以来的最高位。

　　申银万国研究所首席分析师桂浩明

　　板块轮动显得凌乱

　　与股指波动比较平和所不同的是，近期板块与个股的轮动则相当频繁，前期比较强劲的钢铁板块曾经出现了一定的调整，而调整已久的券商板块则一度出现大幅上涨。同时，题材股行情也是层出不穷，有色金属股票反复走强的行情颇为令人关注。但是，客观来说，整个板块行情在轮动过程中多少显得有点凌乱，而且缺乏持续性，因此可操作性不是特别强。另外，从盘面表现来看，大盘蓝筹股在总体上走势不是特别强，似有拖后腿之嫌。有人分析，最近一个阶段，新的基金发行节奏有所放缓，同时新股发行速度很快，大盘股不断推出。这样，部分基金可能会因为后继力量不足等因素，放缓了买入股票的步伐，甚至会在一些涨幅比较大的股票上进行一定规模的减仓。同时，新基金在可以稳步获取新股收益的情况下，也无意迅速建仓。于是，市场上就出现了热点延续性不强，行情走势比较犹豫的特征。

　　其实，现在股市上一个比较大的问题，就是股票上涨太快，调整不充分。很多投资者对后市有所担心，也就是在很短的时间内看到了5000点或者更高的点位，有点不那么适应，以至心态不稳，情绪浮躁。在这里，如果让市场有一个比较充分的整理蓄势，这对后市的平稳运行是会有很大好处的。进一步说，像本周前四天的走势，虽然也不能说是调整比较到位的，但其间个股的整理、板块的轮动，则还是相当充分的。因此，虽然从大盘的角度来说，似乎仍然存在缺乏整理的问题，但不少个股则已经有了很好的调整。而这也就是大盘在盘中难以大幅下跌，一跌就有买盘积极介入，同时在震荡中得以保持向上趋势的内在原因。

　　重组为个股行情提供机会

　　前不久，证监会公布了有关上市公司进行重大资产重组的系列规定，这对于维护市场的公平，保护投资者利益、阻断大股东之间的利益输送，会起到积极的作用。同时，上市公司重大资产重组能够有序进行，也对于尽快提高上市公司的资产质量、改善其盈利能力、解决关联交易问题，都会起到积极的作用。由此，投资者也能够进行这样的想象：今后上市公司的重组等，会更大规模、更加高效地进行，站在市场的角度来说，这无疑也是为个股行情的出现，提供了更多的机会。客观而言，时下市场上此类股票的表现也是比较活跃的，周四涨停的股票，不少就属于这种类型。它们不受大盘技术性波动的影响，走势总体上都是比较强的，这也为吸引新的投资力量入市起到了积极的作用。

　　考虑到股市震荡上行的趋势短期内并不会改变，因此现在可以预测本周五股市将继续有所上升，不排除会逼近5500点，月底前股市或许会推进到5700点。

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