股指震荡走高 个股轮动活跃

　　两地大盘继续反复向上拓展空间，虽然其间颇为震荡反复，但还是在小幅摸高的过程中创出历史新高，周四大盘在经历了两天小幅调整之后再度向上创出新高，盘中个股也体现出较为活跃的态势，涨停家数明显增加。目前大盘已逼近5500点整数位，依然表现出较为强劲的走势特征。前期我们在分析中认为大盘进入个性化表现和补涨阶段，实际上近期股市中个股的运行格局确实也是十分明显地体现出这种市场的特征，即蓝筹指标股震荡波动轮流维持盘势的稳定，而二、三线股以及一些题材股则出现了明显的补涨和拉升。

　　笔者认为，大盘在短期内仍将维持着一种高位反复震荡的走势格局，其间个股也将继续表现出相对活跃的态势，股指也会在震荡中进一步有所走高。但是这种走势也很有可能是一个比较曲折的盘顶过程，市场也已经随时面临着比较严峻的调整压力。从大盘的技术特征而言，反复的震荡已经明显地反映出盘中多空分歧的日益加大，一线蓝筹的明显滞涨并夹杂着一定的获利回吐盘的出现。而二、三线股和题材股的活跃以及股指依然能够顽强地创出新高则体现出上升趋势的强大惯性。在这样一个综合的动态平衡下造就了目前震荡走高的局面，而究其本质则反映出多方力量的跟上不足和衰减。从目前的宏观层面看，美国的减息在一定程度上提振了周边市场的信心，间接也一定程度上减轻了我们股市的外在压力，人民币继续不断地升值也刺激着相关的行业和板块，形成了相对有利的一面。而国内宏观调控力度的不断加大和频频加息则在累积到一定程度终将对股市产生一定的不利，扩容节奏的加快也将使得市场上的供求关系逐渐发生变化。因此宏观层面上的利多和利空目前实际上也处在一个相对平衡的状态之中。因此任何外界的新的不利因素的出现，都有可能打破这种胶着的格局，而结果则是以展开一轮调整行情居多。

　　在这样的情况下，操作上的把握就显得十分重要了，具体而言，在未来的一段时间里应该逐渐地收缩防线和降低持仓的比例，从原来的积极进取不断扩大赢利逐渐地转为相对地防守锁定胜利成果。

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