新股炒作降温投资趋于理性

世纪证券万文宇

　　上周中小企业板出现小幅调整行情，指数在周五曾一度最低探至5257点，随后在十周均线处遇支撑回升，而从日线形态上来看，该指数已经跌穿30天均线支撑，而同期上证综指与深证成指均有一定幅度上涨，中小板弱势调整特征较为明显。从成交额方面来看，上周中小企业板总计为380亿元，较前一周下降6.77%，这也是中小企业板成交金额连续第四周下降，与四周前（8月20日-8月24日）周成交额相比，上周交易额下降比例达到27%，表明投资者对中小企业板观望心理加重。

　　上周共有五家公司登陆中小企业板，中小企业板上市公司的数量也达到172家。从上周五家公司上市首日表现来看，新股上市炒作出现一定程度降温。首先从涨幅来看，五家公司中首日涨幅最大的是精诚铜业，以收盘价计算的涨幅为260.21%，涨幅最小的是深圳惠程，涨幅仅为165.55%。而自7月19日宁波银行上市首日上涨140.54%后，到9月18日的两个月内，中小企业板新股上市首日涨幅均超过190%，而上周上市的五家公司中有三家公司的收盘涨幅均低于190%，即除了上面提到的深圳惠程外，澳洋科技的首日涨幅为170.57%，芭田股份为187.4%。据统计，五家公司上市首日平均涨幅为207.87%，而8月份21家中小企业板上市公司首日平均涨幅为334.64%。其次，从换手率指标来看，上周新上市五家公司中首日最高换手率为66%，最低换手率为55%，五家公司上市首日平均换手率为59.53%，8月份21家新上市的中小企业板公司首日平均换手率为67.4%，表明新股上市首日受关注程度有所减弱。最后从交易所公布的五家上市首日交易活跃席位来看，五家公司中有四家公司在上市首日出现多家机构一致卖出行为，而仅有澳洋科技有一家机构席位买入。综合以上观察可以看出，市场对于中小企业板上市首日定位逐渐趋于理性。

　　除去五家新股外，在中小板指数出现回调的情况下，中小企业板其他167家公司中仅有49家公司收红，其中前期机构介入较为积极的东华合创以19.52%涨幅居首位；前周上市的红宝丽以16.46%的涨幅居第二；近期表现强势的新和成以15.76%的涨幅居第三位，49家公司中有22家公司周涨幅超过5%。而从跌幅榜来看，七月以来上市的新股普遍出现回调，其中宏达经编、东方锆业、报喜鸟、荣盛发展的周跌幅过超过10%。此外，中小企业板第一权重品种苏宁电器上周连收五个阴线，回调幅度高达9.88%，对中小企业板指数回落起到推动作用。

　　经过上周中小企业板指数的回调，上周末中小企业板平均市盈率水平下降到76倍左右水平，较前一周78倍水平回落明显。结合个股及新股上市表现来看，投资者在中小企业板的操作上逐渐趋于理性。从中小企业板指数走势来看，预计该指数短线仍有一定回调空间，短线宜保持观望。

　　
　　
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