中原证券：继续保持小幅震荡可能性较大

　　市场研究

　　·上证综指突破5500点 年内实现翻番

　　周末消息面相对平静，周一两市大盘继续稳步攀升，上证综指盘中突破了5500点大关，较年初相比已经实现翻番。与此同时，无论是机构还是个人投资者，对于后市均较为谨慎，近期的股指就是在大家的谨慎中不断创出新高。本周是国庆长假前的最后一个交易周，市场各方的观望情绪愈发浓重，股指走势也愈发微妙。

　　统计显示，截至上周五，汇改以来人民币对美元升值幅度已达8.06％，而今年以来人民币的累计升幅也首次达到4%以上，当前的全年升幅为4.05%；上周刚刚完成A股发行的建设银行，周二就将在上海证券交易所上市交易。各大券商研究机构纷纷发布了建行的估值报告，他们普遍认为，建行上市后价格将在7元至10元之间；过去的一年中（2006年9月22日至2007年9月21日），沪深300指数由1387.37点上升至5468.10点，涨幅高达294.13%，而同期跑赢沪深300指数的基金仅有华夏大盘精选一只（不含指数基金）。沪深300已成为横亘在基金面前的一道难以逾越的鸿沟；对于近期市场，高达84%的基金经理认为当前股市被高估，创调查以来新高。其中，认为市场偏高10%左右的占16%，29%的被调查者认为市场高估程度超过30%，而判断市场被低估的比例仅有1%。

　　有色金属和煤炭继续成为周一市场的领涨先锋，由于美联储降息，国际市场对美元进一步看低，导致黄金等有色金属在国际市场一路走高，在近期银行、地产等板块休整的背景下，有色金属板块继续呈现强势上行的特征，显示出良好的基本面和主力资金的信心。云南铜业、吉恩镍业等有色股再度创出历史新高，后市仍可进一步关注。而在国际油价不断创历史新高的背景下，煤炭股是近期又一持续走强的板块，兰花科创、山西焦化等纷纷创出近期新高，短期内煤炭股经过连续上涨后面临整理，但中线仍可关注。由于中石油的即将发行上市，刺激了整个石化板块的走强，中石化继上周五大涨后，周一继续上扬，创出历史新高，中石化的持续走强对大盘的支撑作用明显。近期一直走势较弱的地产股龙头万科午后走强，使地产股也出现一定活跃。电力板块也有走强迹象，如华银电力、深南电等均强势冲高，前期电力行业涨幅小于其他蓝筹品种，目前整体估值有相对优势，未来可继续关注。周二建设银行将上市，其定位将对现有银行股产生比价影响，可进一步关注。钢铁板块继续呈现调整态势，但预计继续大幅下行空间已经不大。

　　考虑到国庆长假将至，市场各方观望情绪较为浓重，因此预计近期股指继续保持小幅震荡的可能性较大，连续暴涨和暴跌的可能性均不大。操作上建议半仓，多看少动为宜。

　　行业分析

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　　公司点评

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