银河证券：战略压制和布局千亿分红

　　国内市场

　　周一大盘小幅高开，上午快速下探，随后震荡上扬，盘中上证指数突破5500 点大关，收于5485.01点，上涨30.34点，涨幅0.56%，深证成指涨幅1.04%。有色板块强势上涨，9只个股涨停，石化、房地产、电力、钢铁、金融等主流板块均有较好表现。两市总成交2200.09亿元，较上一交易日减少138.14亿元。

　　中国神华将于今日公开发行A 股，募集资金666 亿，上周建设银行完成公开发行，募集资金580.5亿元，将于今日在上交所上市交易，新股的发行和上市将对一级市场和二级市场资金造成较大压力，投资者应继续保持谨慎。

　　战略压制和布局千亿分红——封闭式基金投资计划20070925

　　（在阅读下文之前，请先阅读风险提示：过往业绩并不代表未来，即期买入可能有亏损的风险。基金投资有一定风险。）

　　1、今天基金安信、基金安顺公布了最新的分红公告，每份基金份额分红0.20元。这是华安基金管理公司送出的“中秋国庆”礼物，在大多数基金管理公司拒绝实施积极分红的背景下，华安的举措应该得到市场的鼓励与肯定。今年以来波澜壮阔的大牛市，封闭式基金累积了巨额红利。笔者经过初步计算，2007年封闭式基金红利有望达到1000亿元。但令人遗憾的是，大多数基金管理公司还未积极实施大比例分红，即便在中报公布后，分红进度还是相当缓慢，从而让中国证监会在去年底大力推动的“一年至少分配一次”的政策有成为一纸空文的危险。银河基金管理公司也应该得到鼓励和支持。基金银丰是今年分红最多的封闭式基金，今年以来实施了3次分红。

　　2、和开放式基金持续频繁大比例分红相比，不能赎回的封闭式基金更应该加大分红力度。我们强烈建议基金管理公司“以人为本和谐共享”，在中秋国庆和党的17大前夕，把今年以来的红利尽快分配给持有人，以实际行动向党的17大献礼，从而为和谐基金业发展做出贡献。

　　3、布局千亿红利。笔者经过初步计算，如果未来6个月之内股市不发生巨大下跌，2007年封闭式基金红利至少有1000亿元。虽然基金管理公司现在分红不是很积极。但是《证券投资基金法》及其法规给持有人以最后保证，在2008年3 月31 日07年年报披露后，法律强制性要求基金管理公司必须把2007年红利的至少90％在一个月之内分配给持有人。也就是说，最最迟在2008 年4月30 日，持有人就可以收获至少1000亿元的红利。就让我们耐心地等待6 个月吧。

　　4、如何看待所谓的“主力资金抛售封基”。近期一直有传闻说有些主力资金在大举抛售封闭式基金，笔者认为，基于大牛市预期和封闭式基金折价率高达30％以上的情况下，大举抛空封基的举动令人难以理解。在过去两年当中，在大盘1300－1500点和2500－3000点时，的确有相当多的资金在封闭式基金上大举抛售，但基本面因素终究起决定性的作用，最后试图通过抛空实施波段操作的资金都被迫在更高点位上回补。而我们的封闭式基金投资策略则是：持有持有再持有，买入买入再买入，任何一次调整都是增仓买入的好机会，以调整中大举增仓策略对抗部分资金的抛空波段。截止目前，所有的封闭式基金净值都创出历史新高，价格近期受机构抛售影响而走势疲软，但我们认为很快在分红的推动下封闭式基金将“雨过天晴”并轧空前期抛售的资金而创出历史新高。

　　5、 “三年十倍”封闭式基金投资计划进展分析：截止2007 年9月21日，我们设计的“三年十倍”封闭式基金投资计划取得较好业绩，从2005 年7 月8日以来，25只大盘封闭式基金平均收益率是572.61％。其中最好的基金泰和已经净赚了8.20 倍，也就是说，2005年7 月8日买入100万元基金泰和，每次红利立即买入，到2007 年9 月21 日，市值已经到920万元，净增长8.20倍。如果立即实施封转开或消除折价率，则25 只基金平均收益率是8.94倍，而基金泰和则是12倍涨幅。因此我们的“三年十倍”计划，在未来8个月内，只要净值再涨15％－20％和折价率消除，就可以轻松达到。

　　6、再次风险提示：过往业绩并不代表未来，即期买入可能有亏损的风险。基金投资有一定风险。“三年十倍”封闭式基金投资计划是从2005年7月8 日开始实施的。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。