石油价格上涨影响下 水电板块未来存在机会

　　在石油价格上涨的影响下，可再生能源的开发和利用继续受到国际社会的重视，部分相关板块表现出色,预计电力能源板块中水电板块未来存在机会。我们看到许多国家已经提出明确的发展目标，制订了支持可再生能源发展的法规和政策。由于水力发电的低价、节能、环保的特征，使得其在中长期内成为国家鼓励的能源。前不久国务院常务会议，审议并原则通过《可再生能源中长期发展规划》。会议指出，要把发展可再生能源作为一项重大

　　战略举措，切实抓紧抓好。当前和今后一个时期，要加快水电、太阳能、风能、生物质发电、沼气的开发利用。在《规划》中的可再生能源重点发展领域部分被列在第一位。

　　数据统计显示，截至2006年底，全国发电装机容量达到62200万千瓦，同比增长20.3%。其中，水电达到12857万千瓦，约占总容量20.67%，同比增长9.5%；火电达到48405万千瓦，约占总容量77.82%，同比增长23.7%；水、火电占总容量的比例同比分别下降了2.03和上升了2.15个百分点。根据初步完成的《可再生能源中长期发展规划》，到2020年，水电总装机容量将达到2.9亿千瓦，开发程度达到70%左右。

　　综合分析，由于煤炭行业供需关系及成本推动的影响，使得煤炭价格一直在高位运行，同时未来火电行业的环保成本可能逐步上升，而水电行业的成本主要是折旧成本，变动成本非常少，使得水力发电的成本优势进一步得到体现。从我国的电力需求来看，钢铁、石化、化肥和建材等高能耗产业占了国内电力需求的40%以上。这些行业的产能、产量状况对国内电力需求的影响极大，而这些行业目前仍具有明显的周期性特征。水力发电的利用小时数基本上由其来水状况决定，考虑到水电企业低资产负债和高派现能力，水电企业的估值水平应该高于同等规模的火电企业。投资者可对于长江电力、桂冠电力等水电股采取逢低吸纳、长期持有的策略。