中石油回归在即 A股"大哥大"即将易主

　　本周一,中国石油40亿A股的发行申请顺利过会，预计国庆后将发行。按其发行规模和市价情况，中石油上市后总市值将远超过目前第一权重股工商银行，成为A股市场新的“大哥大”。

　　机构高度关注

　　“因为目前银行A股已经有很多，建行上市我们没有特别关注。

但对中国神华和中石油，我们会专门讨论。”上海一家券商投资部负责人表示，“因为这两只股才是煤炭和石油资源类股的新龙头，对大盘指数影响也大。”

　　根据预披露的招股说明书，中石油将发行不超过40亿股A股，发行后总股本将不超过1830.21亿股，其中A股不超过1619.22亿股。保荐人为中信、瑞银和中金三家证券公司，拟募集资金377.7亿元投资长庆油田等五大项目。昨日中石油H股收盘价为13.8港元，即使按照13元/股左右的发行价格计算，中石油A股总市值也将超过2万亿元，而昨天收盘沪深两市第一权重股工商银行总市值不过16287亿元，因此中石油上市后将成为A股市场新“龙头”。

　　资料显示，作为“亚洲最赚钱公司”，2006年中石油销售收入为6889亿元，年度净利润为1422亿元，其利润占深沪两市千家上市公司净利润总值的近四成。去年每股收益0.76元。截至今年6月30日，中国石油总资产8794.7亿元，资产负债率28.6%，每股收益0.42元，全面摊薄后净资产收益率为13%。市场人士预计，中石油上市后股价将在25元附近，则其市值将占上占所总市值约16%，约为工行占比的两倍，其影响可想而知。

　　蓝筹股格局将改变

　　香港市场上，中石油是近期炙手可热的一只股票，即便“股神”巴菲特连续三次减持也丝毫未减其锐气，它成为近日为国企指数涨势贡献最大的股票之一。作为我国最大的原油和天然气生产商。2006年中石油的原油和天然气产量分别为8.3亿桶和449.5亿立方米，分别占我国三大石油公司合计的66.4%和78.5%。由于以石油勘探开采为主，中石油的利润率比以石油炼制、石油化工为主的中石化高得多。今年上半年，中石油销售利润率和营业利润率高达27%，而同期中石化仅分别为18%和9.36%。

　　分析人士认为，中国石油登陆A股将形成“挤出效应”，对基金尤其是指数基金等机构来说，需要卖出一部分筹码以腾出仓位配置中国石油。“随着大盘股回归，部分蓝筹将黯然失色。关键看价格，机构配置中石油是早晚的事。”一位基金公司投资总监说：“中石油和中国神华的上市，将改变目前沪深两市金融股占比太大的局面。”

　　统计显示，在建行上市后，截至9月25日，两市金融股总市值占全部A股总市值权重约三分之一，在中石油和中国神华等H股回归后，资源和制造业市值占比将上升。与此同时，中国石油加盟A股，也就意味着一线指标股的阵容更豪华，更能够反映当前我国经济结构的发展情况，也就意味着股指期货渐行渐进，这也将考验机构的资金与智慧。

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