证监会洪磊:严打基金“老鼠仓”违法违规行为

　　本报记者 夏丽华 北京报道

　　针对当前投资者关注的一些热点问题，中国证监会基金监管部副主任洪磊昨日做客中国政府网时指出，基金公司是证券市场主要的机构投资者之一，其行为直接影响市场的规范和投资者信心。因此，保护投资人权益和加强监管始终是基金监管工作的重中之重。长假情绪弥漫市场 观望为宜

　　洪磊表示，将进一步完善证券投资基金内幕交易行为认定指引等指引，与相关部门密切配合，加大对基金从业人员内幕交易以及背信行为的监管力度，严厉打击包括“老鼠仓”在内的各种违法违规行为。

　　据介绍，目前我国基金投资账户已经超过9000多万个，是今年初的3.8倍；基金总规模是年初的2.6倍，基金净值是年初的3.1倍。截至9月21日，我国共批准设立59家基金公司，其中合资基金公司28家。这些基金公司共管理基金341只，基金总规模为18962亿份，金额达30228亿元。

　　对于如何评判基金好坏等问题，洪磊指出，要“了解基金、了解自己、了解市场、了解历史、了解基金管理公司”，真正做到5个“了解”；投资者选择基金要看成长性等5个指标；丑闻不断的肯定不是好的基金公司；市场不应把十七大、奥运会当作题材来炒作。

　　严厉打击

　　“老鼠仓”等违规行为

　　针对网友提到的基金“老鼠仓”事件，洪磊表示，基金行业近年来迅速发展，持有沪深流通市值的比例已经超过27%。基金公司是证券市场主要的机构投资者之一，其行为直接影响市场的规范和投资者信心。因此，保护投资人权益和加强监管始终是基金监管工作的重中之重。我们的工作重点主要是：

　　第一，不断提高基金公司治理水平。通过落实基金公司治理准则加强股东间的制衡，提高独立董事参与管理的程度，实现管理层职业化、专业化和落实管理层独立运用基金资产的权利，充分发挥督察长合规监察的力度，防止大股东非法利用基金资产；第二，不断完善基金公司内部控制。通过落实基金公司内部控制指导意见，督促公司健全内部控制制度，提高内控制度执行的有效性。通过业务流程控制、会计系统控制、信息系统控制、监察系统控制，防止基金经理侵犯投资人权益；第三，通过完善交易所监控功能和监督托管人履行共同受托人义务，不断完善异常交易监控体系，力争做到对违规行为及时发现、及时制止、及时查处；第四，进一步完善证券投资基金内幕交易行为认定指引以及违反诚信义务的行为指引，与相关部门密切配合，加大对基金从业人员内幕交易以及背信行为的监管力度，严厉打击包括“老鼠仓”在内的各种违法违规行为，切实维护“公平、公正、公开”的市场秩序，保护投资者合法权益。

　　丑闻不断肯定不是好公司

　　洪磊强调，要“了解基金、了解自己、了解市场、了解历史、了解基金管理公司”，真正做到了5个“了解”，投资者在投资过程中就能够把握现实，做明白的基金投资者。“没有只涨不跌的资本市场，也没有稳赚不赔的金融投资产品。以投机的方式参与市场的投资者，其承受的投资损失可能更大，恢复本金所花费的时间也可能更长。”

　　洪磊说，有的基金公司在固定收益类产品的开发和管理上独树一帜，有的基金公司在指数类产品方面的能力比较突出，因此很难说某一家公司是绝对的好，或者绝对的不好。但是首先有一点，那就是基金公司是否把投资者的利益放在第一位，好的基金公司始终把自己置于投资者的监督之下。例如，是否按照法律法规的要求严格地约束自己的产品，是否有明确的投资理念、方向和标的，是否有严格适当的比较基准、风险收益特征和风险控制手段，以便让投资者在未来能够有效实施监控。

　　“同时，公司能否始终做到合规经营。如果一家公司丑闻不断，这家公司肯定不是一个好的基金管理公司。”

　　此外，评判基金公司的优劣还有两个标准。洪磊认为，好公司的各类型基金的表现应该都在所属类别基金中的前列，不会出现一只基金特别好、其他基金特别差的现象。另外，在投资者服务方面，公司是否真正在为投资人利益服务。比如，是否主动地把产品的风险全面、准确地告诉投资者，而不是一味地向投资人推销产品，采取各种不规范的营销手段扩大资产管理规模。

　　选择基金可看五个指标

　　面对300多只基金，投资者该如何作出选择？洪磊说，对于一般投资者，选择基金可以参考几个指标。

　　第一，看基金的成长性。作为公募基金，考核其成长性的主要是相对指标，也就是基金业绩和比较基准的误差。一般来说，如果大幅度低于比较基准，则肯定不是好的基金。如果一只基金3年业绩都保持在同类基金排名的前25%，一般就认为这是好基金。第二，看基金的稳定性。夏普指数这个评价指标，代表每单位风险所带来的超额收益。一般来说，如果夏普指数为0，则表示基金每一份风险所带来的收益和银行定期存款相同；夏普指数大于0，则表示收益优于银行定期存款；夏普指数小于0，则表示收益不如银行定期存款。第三，看基金的流动性。主要是分析基金所持有的证券的流动性。比如，如果基金所投资的股票每天的成交量都很活跃，很稳定，说明该基金的流动性就比较好。反之就较差。第四，看基金的换手率。因为基金的交易成本是从基金净值中提取，换手率越高则交易成本也越高。第五，分析基金投资标的的盈利能力。一般来说，如果基金持有股票的公司主营业务突出、治理结构稳健、成长性较好，则基金的净值会比较稳定，投资价值也较高。

　　洪磊认为，一般来说，老基金有较长的投资记录，形成了一定的投资风格，有助于投资者更好地判断基金经理的投资理念和手法。从这个意义上说，老基金可靠度高一些。新基金因为刚刚成立，投资者可能很难对它进行判断。因此，不要因为新基金便宜而去追捧，要树立正确的长期投资理念。

　　“基金单位净值高或低，与基金所投资股票是否具有成长空间没有关系。因此，投资高净值基金和低净值基金本质上并没有什么区别，关键要看选择基金的一些参考因素。”

　　关于投资策略，洪磊认为，对于一般投资人来说，用定时定额的方式投资基金更理性，也有助于投资人确定明确的财务规划，分享我国经济发展的长期成果。而单笔投资随机性较大，从国内外的经验看，这种投机式投资方法的投资结果大多都不太理想。

　　今年基金经理

　　流动情况较正常

　　明星基金经理离职是投资者比较关注的现象。洪磊说，截至2007年6月底，共有28家基金公司的54位基金经理离职，涉及60只基金。从历年统计情况来看，今年基金经理的流动情况比较正常。

　　洪磊指出，在基金市场成长初期，明星基金经理和基金公司骨干们做出较大贡献，但投资者也应该认识到，一个基金的投资决策不是由一个人来完成的，而是由一个团队集体完成的，它包含了股票研究、产品设计、投资组合构造、交易执行、清算和绩效考评等，基金经理只是基金投资管理流水线上的一个环节。

　　“一只基金稳定的业绩表现应该取决于公司建立科学的投资决策程序，发挥集体的智慧，充分发挥从研究、风险控制、交易执行等整个团队的作用，而不是仅仅依靠某个人的作用。”

　　洪磊强调，重大的政治活动和历史事件会对证券市场的运行产生影响，但这种影响是长期性的、本质性的。证券市场的运行有其内在规律，受多种因素的综合影响，不应把十七大、奥运会当作题材来炒作，这样做是不理性的，也是不负责的投资行为。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。