海通证券：规避那些前期弱势股的快速上涨

　　宏观财经要闻

　　·证监会：我国基金资产净值超3 万亿元

　　证监会基金监管部副主任洪磊接受中国政府网专访时指出，截至2007 年9 月21日，我国共批准设立59家基金管理公司，其中合资基金管理公司28 家。所有基金管理公司管理基金341 只，基金总规模为18962亿份，金额达30228亿元。

　　点评：目前，我国基金投资帐户数已经超过9000 多万个，是2007 年初的3.8 倍，基金总规模达已经是年初的2.6倍，基金净值也已经是年初的3.1倍。正如证监会官员所指出的，市场规模和投资者数量的急剧扩大使得基金业面临前所未有的压力，因此，切实做好理财教育工作，强化行业风险防范意识，提高风险控制能力，对于理财服务行业来说，显得尤其重要，尤其迫切。如何在政策和制度层面引导基金成为证券市场价值投资的中流砥柱，似乎仍然是中国证券市场的一项重要任务。

　　·国企分红求解“收支”难题

　　备受关注的国企分红问题，随着国务院《关于试行国有资本经营预算的意见》的发布开始进入操作层面。这份发布于9月中旬的《意见》指出，中央本级国有资本经营预算将于2008年全面展开，今年则在部分企业试点。

　　点评：统计显示，2003 年～2006 年，中央企业实现利润由3006亿元增加到7547亿元，增长151.1%。但1994年以来，国企，包括处于垄断行业拥有高额利润的国企，从未向国家上缴税后利润。无论从理论上讲，还是从实践的角度看，实行国有资本经营预算都有着充足的理由：第一，国有资本经营预算是政府实现经济管理职能和保证国有资本有效运营的重要手段，建立和实施国有资本经营预算制度，统筹用好国有资本收益，对于增强政府宏观调控能力、合理配置国有资本、提高企业核心竞争力等，都具有重要意义；第二，在国家尚未建立国有资本收益收缴制度的情况下，企业拥有国有资本收益自由支配权；效益好的企业职工收入不断膨胀，而困难企业的职工则收入不断下降，由此产生企业内部分配秩序混乱，将导致社会分配不公。因此，进行国资经营预算也是完善收入分配制度的需要。

　　·发改委：今年前8 月全国城镇固定资产投资仍处高位

　　据国家发展和改革委员会24 日介绍，今年前8个月全国城镇投资完成66659亿元，同比增长26.7％，其中住宅投资11912亿元，增长29.8％。全国城镇固定资产投资仍在高位运行。同前7个月相比，全国城镇固定资产投资增长率提高0.1个百分点，与上半年持平，增速同比回落2.4个百分点。其中，国有及国有控股投资28777 亿元，增长16.7％。

　　点评：当前经济已经过热，这个数据只是再次充当了这一事实的一个普通注脚而已。在流动性过剩的背景下，投资过热和资产价格高企，人民币升值压力又遭遇通货膨胀，而次级债风波又加剧了人民币的升值压力，我们认为，中国经济的几乎各方面都处于较为紧张的状态。对此，有两个问题值得我们跟踪和关注：第一，由于具有时滞，那些力度较大、但仍属常规的调控政策是否能在经济安全着陆前发挥作用；第二，如果常规手段不能有效发挥作用，此轮经济过热将以何种方式实现着陆。

　　市场动态

　　·超涨超跌的轮回

　　昨日煤炭板块和航空板块这两个前期表现最强势的板块双双大幅度下挫，受中国国航澄清收购东方航空影响，航空板块几乎全线跌停，煤炭板块大多个股跌幅超过5％。而有色板块回调幅度相对较小。而盘面上热点以超跌反弹股为主，前期重挫的壹佰制药、通程控股均涨停告收。

　　我们还是依旧维持昨日的看法，市场的机会趋于零星化并难以把握，同时，一般来说强势股的下挫和弱势股的上涨对于短期走势来说不是好兆头，因为弱势股的快速上涨一般很难持久。就盈利增长来看，房地产和券商的短期盈利增长还是比较乐观的，部分二线房地产股票已经创出了历史新高，但由于房地产的政策前景不明朗，同时由于指数一直在上涨，但成交量并不如4－5月份，券商板块的盈利增长未必能超出市场预期，因此这两个板块是否能继续将泡沫再次延续还有待于观察。

　　总的来看，可能房地产、券商、电力等板块中还存在一些机会，我们特别提醒投资者规避那些前期弱势股的快速上涨。

　　行业公司

　　·苏州高新（600736）非公开发行获得证监会批准

　　·栖霞建设（600533）公告点评

　　·白蛋白价格上调对华兰生物构成利好

　　·南宁糖业（000911）非公开发行股票申请获得证监会核准

　　基金、债券和衍生产品

　　·国安GAC1 首日涨停 建议积极申购深高速分离债

　　·嘉实QDII 基金获批 近期将有200 亿元QDII 出海

　　近期重点研究报告

　　·行业公司：浙江龙盛_跟踪报告（买入，首次）

　　·行业公司：电信运营_行业报告

　　·行业公司：裕丰股份_调研报告

　　·宏观研究：股指期货_专题报告

　　·行业公司：中国人寿、中国平安_跟踪报告

　　新近推荐买入个股一览

　　·浙江龙盛、ST 中鼎、承德钒钛、*ST 北巴、天马股份、鑫茂科技、昆明机床、安徽合力、八一钢铁、广汇股份 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。