中集认沽在停复牌间疯狂 抑制投机之思

　　全景网9月26日讯两天六次停牌！中集ZYP1创造了权证市场的一个新的纪录。地产暴跌 折翼大盘能飞高？

　　在连续大跌5天之后，中集ZYP1从昨天开始了一波强劲无比的反弹。其两天的最高涨幅达到115.96%，不但收复了之前的五根阴线，还创出了自7月6日以来的新高4.600元。

鉴于其疯狂的涨势，交易所不得不对其屡次实施临时停牌，两天共停牌六次。但是临时停牌措施对其炒作似乎没有达到监管者所期望的效果，甚至似乎是反着走，出现越停越涨的态势。

　　为何中集ZYP1的涨势会与交易所的防范风险的措施相左？表面看似不可理喻的现象其实细心一点是可以发现一点奥妙的。

　　第一，流通盘小，主力控盘容易。中集认沽权证的流通盘仅有4.2411万份，比起经过券商频繁创设后的南航JTP1超过百亿的流通盘相比，实在是微小。而以周一中集认沽的加权均价2.42元计算，整个中集ZYP1的流通市值不过10.26亿元。这么小的流通市值，对于正规公募资金来说，一般是不会予以考虑的。再加上中集认沽11月就将到期，其本身无投资价值，末日轮的特征逐渐显现，加上权证市场T+0的交易制度，因此这种小盘权证极易受到投机资金的青睐。只需几百万资金就可以在其中呼风唤雨。

　　第二，成交时间过短，主力拉升成本不高。昨日和今日，中集ZYP1的正常交易时间分别为39分钟和12分钟，合计不足一个小时。主力就在这不到一个小时的时间内，完成了翻番的操作。据观察，每次从复牌到停牌之间的间隔长则10来分钟，短则只有1分钟。就在这短暂的时间里，主力通过用小量筹码，反复操作，吸引大量买盘跟进，从而将权价迅速推高。

　　在中集ZYP1第六次停牌复牌后，终于打破了复牌必涨的规律，众多投机者在对于监管部门有可能出台进一步规范权证交易的措施的预期下，纷纷选择获利了结。中集ZYP1收报3.980元，即时跌幅高达13.27%

　　权证作为登陆市场仅两年多的产品，在交易规则、交易机制、投资者教育方面还有许多不完善和有待改进的地方。业内人士认为，制约沽权非理性炒作光靠盘中临时停牌和投资者风险揭示公告是远远不够的，增加权证品种，完善创设注销机制，加强投资者对于权证的理解和认识等多方面措施一并完善和实行才是根本途径。 （全景网/雷震）

中集ZYP1临时停牌后的表现
次序	停牌时间区间	停牌前价格	复牌后最高价格	区间涨幅
1	25日9:43-10:12	2.530	2.782	+11.61%
2	25日10:27-11:26	2.782	3.146	+16.78%
3	25日13:06-14:56	3.146	3.945	+9.17%
4	26日9:33-10:02	3.945	4.310	+32.85%
5	26日10:07-11:06	4.310	4.600	+29.39%
6	26日11:08-14:56	4.589	4.580	-13.27%
制表：全景网 雷震

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