国泰君安：电力行业四季度可整体看好

　　主要观点：实质性资产注入带来结构机会

　　供需：“需求强劲＋投产减速＋结构性调整”造就利用率走势逆转；

　　成本：煤价整体压力不大，季节性波动明显，坑口压力略大；

　　电价：成本传导仍可实现，小幅度第三次煤电联动大势所趋；

　　内生：毛利率的持续缓慢上涨可以期待，看好的核心动因；

　　外延：行业利润看好，07年主流电力上市公司迎来扩张“盛宴”；

　　时机：实质性整体上市公司业绩增量弹性大，四季度是增持时机；

　　策略：行业谨慎看好，投资于实 质性资产注入和有估值支撑公司：

　　高业绩弹性溢价：粤电力、金山股份

　　估值相对安全：华能国际、国电电力、国投电力

　　实质整体上市：长江电力、深能源 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。