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家电行业:各主要白电产品运营良好 关注4只股

  空调:淡旺季差异进一步缩小

  8月相对来说开始进入淡季,但8月家用空调内销同比增长62%,外销增长60%(图1和2),达到2007年以来的最高值。我们认为即便是数据上可能存在偏差,但可说明行业销售在国内外整体出现较好的淡季上扬趋势。


  商用空调国内公司继续高增长,格力和美的预期未来3年复合增长率超过50%以上。各企业改善产品竞争力的同时,对营销和服务做进一步的优化调整。

  冰箱和洗衣机行业景气度持续较好

  2007年8月,冰箱行业内销同比增长47%,为07年以来增速最快的一个月。07年7月,洗衣机内销增长继续加速,同比增长75%,外销增长6%,内销增长也是最快的一个月。

  除了我们原来主推的青岛海尔外,我们认为由于行业景气上升带来大部分企业业绩提升,投资机会正在扩散。相关上市公司预期都会存在因为业绩增长、资产重组而带来投资机会,包括小天鹅、合肥三洋、美菱电器。美菱07年业绩预期增长50%以上。在海尔继续保持龙头老大的同时,美的的上升调整速度较快。

  其它行业投资机会

  我们一直也认为小家电、节能灯等相关细分行业,在消费升级带动、节能需要和政策导向的影响下,存在投资机会。对应具体的公司,包括苏泊尔、浙江阳光、三花股份、广州国光、华帝股份,由于业绩释放需要时间,以及股权关系、资产重组等的因素没有尘埃落定,我们认为需要选择合适的时机。

  继续推荐具备国际竞争优势的龙头公司或部分行业细分龙头

  维持对格力电器、青岛海尔、苏泊尔、美的电器的“推荐”评级。详见文中的重点公司评级表。维持对四川长虹、广州国光的“谨慎推荐”评级。

  作者:王念春 国信证券 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
(责任编辑:郭玉明)
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