上柴股份加快“对接”商用车

　　上柴股份（600841）控股权转让日前有了实质性进展。上柴股份控股股东上海电气集团股份有限公司与上海汽车工业（集团）总公司签署了股份转让意向书，由此，上汽集团或其指定方将持有上柴股份50.32%的股权。

　　行业分析师指出，上述股份转让虽然还处于意向书阶段，具体事宜尚需双方进一步商定，但上汽集团最终入主基本没有悬念；上柴股份将成为上汽集团布局商用车领域的重要一环，很有可能全力发展与汽车业相关的产品，向汽车行业的销售比重也将上升。

　　上汽减轻投资压力

　　业内分析人士认为，上汽集团所看中的，应该包括上柴股份的大型柴油发动机和包括天然气在内的环保型发动机；不过双方的产业链衔接仍需一定的磨合。

　　国泰君安行业研究员张欣认为，今后几年，商用车将是上海汽车集团发展的一个重点；而控股上柴股份，将可以逐步解决关键总成件柴油机的供应问题。

　　不过，他也指出，由于上柴股份目前主要以中等功率柴油机为主导，往下缺少3升以下排量的车用柴油机，往上则还缺少12升及以上排量的柴油机，因此还需要通过一定的追加投资才能最终形成全系列柴油机的生产制造能力。

　　目前，上柴股份的主导产品主要侧重于为工程机械等对扭矩（俗称“出力”）要求较高的产品配套，而对于为汽车等对速度性能要求较高的产品配套则一直未有明显起色，为汽车配套的相关配试工作也没有全面展开。

　　业内分析人士认为，造成这种现状的原因主要在于工程机械等产品对柴油机的要求侧重于扭矩；而汽车等产品对柴油机的要求则侧重于速度。因此即便是相同缸径、排量的柴油机，其设计和匹配的理念也迥然不同，甚至无法在这其中做到全面兼顾。

　　不过对于上汽集团而言，按照目前所确定的股权转受让定价模式，需要付出9.5亿—12亿元。但是若用同样的资金，却无法建成一家像上柴股份这样规模和有影响的柴油机企业，因此若能顺利受让上海电气所持上柴股份的股权，则可以大大减轻上汽集团发展商用车柴油发动机的投资压力和缩短研发时间进程。

　　上柴获稳定客户

　　行业专家认为，上汽集团成为大股东后，上柴股份将拥有一个稳定的客户，这是本次股权转让最直接的影响；今后上柴股份将成为上海汽车集团麾下的一家上市公司，与汽车业就真正形成了密切的联系，这对于未来上柴股份的柴油机在汽车领域的应用有重要意义。

　　平安证券分析师余兵指出，上柴股份在发动机整体研发能力上较强，但因为在产业链上太孤独，无法与下游产业达成联动，导致市场越做越小。

　　半年报显示，2007年1—6月，公司工程机械、船用市场柴油机销量同比出现下降，但卡车、客车、电站市场柴油机销售较去年同期有所增长，其中电控欧III、天然气发动机销量同比有较大的增长。

　　商用车，尤其是中、重卡的市场走向决定了车用柴油机的市场走向。中国汽车工业协会的统计显示，目前，柴油机在商用车上的应用进一步增多，如在轻卡、皮卡和轻客市场上，柴油机产品所占的市场份额呈现不断上升的态势。

　　业内认为，股权变动后，由于上汽集团的需要，上柴股份将很有可能全力发展与汽车业相关的产品，而其向汽车行业的销售比重也将上升。不过近期，上柴股份的主导产品仍以工程机械、载重汽车、客车等配套为主。