苏宁电器：定向增发再注发展动力

　　2007年9月25日，苏宁电器非公开发行股票的申请，经证监会发行审核委员会审核，获得有条件通过。按照原定方案，公司增发资金将主要用于四方面：250家连锁店发展项目；沈阳物流中心项目；武汉中南旗舰店购置项目；上海浦东旗舰店购置项目。国都证券研究员夏茂胜认为，本次非公开发行股票，将为公司的持续发展增添动力。给予公司“强烈推荐A”的投资评级。

　　到2007年中期，公司在全国门店数量已增至413家，募资项目将新开250家连锁店。这意味着公司连锁店数量将在此基础上扩张60%，为2008―2009年公司门店的快速扩张创造了良好条件。

　　公司的经营质量明显改善。2006年以来，公司规模扩张速度相对减缓，但是公司主营业务收入增长却没有显著下降，费用率也不断走低。2007年中期，公司主营业务收入增长62.79%，但费用率仅有31.96%的增长，由此，令公司经营效益持续大幅增长。研究员认为，随着公司管理水平提升和物流平台的建设，公司的规模效应得到进一步体现，经营质量还将稳步提高。

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