备战期指高端理财产品渐浮水面

国内首只偏期货型信托理财产品正在筹备，计划首期募集1亿元人民币

　　证券时报记者陆星兆

　　本报讯随着推出股指期货各项条件基本到位，市场上有关产品设计工作也紧密跟进。记者日前获悉，由国内某一信托公司发行、上海震雷投资管理公司担任投资顾问的“震雷股指先锋信托理财产品”已于9月12日开始接受预约认购，并将在股指期货推出时间正式公告后发成立，计划首期募集资金1亿元人民币，运作期为一年。业内人士表示，“震雷股指先锋”有望成为国内首只偏期货型股指期货阳光信托产品。

　　专家介绍，包括股指期货在内的金融衍生品信托理财，在国内尚属萌芽阶段，但其发展空间十分广阔。由于公募基金受政策限制，只能以套期保值身份介入期货市场，难以分享投资股指期货的高收益。而期货交易专业化、复杂化的特性，又决定了委托理财市场的客观需求，因此未来阳光化私募基金将在高端金融衍生领域大有可为。

　　今年7月，国民信托推出国内第一只嵌入股指期货的集合信托产品“国民稳盈宝1号集合资金信托计划”，信托资金投资于证券市场、期货市场进行低风险套利。而与国民信托纯套利性产品不同的是，本次“震雷股指先锋”是一种利用股指期货工具追求低风险下高收益的偏期货型集合投资理财产品，该产品以股指期货及沪深300成份股为投资标的的一年期信托，产品最低投资额100万元人民币，风险管理线为初始净值的20%，投资目标定在100%以上，以套利为主流投资模式结合多种形式的方向交易，追逐低风险下的绝对高收益。

　　具体到产品特性，“震雷股指先锋”风险管理措施主要包括：一是投资限制，信托资金任何时段单向证券投资不超过信托净值的60%，任何时段股指期货的单向隔夜持仓不超过信托净值的40%（以10%保证金计算）。二是投资顾问主动管理，每一次中长线投资损失控制在信托净值的5%以内，每一次套利投资损失控制信托净值的3%以内，当天短线投资损失控制在信托净值的1%以内。三是信托公司监督管理，当信托净值出现5%的亏损时，受托人向投资顾问提示风险等内容。

　　分配模式则实行分阶段、按管理业绩提取管理收益的分配模式，具体为，年收益在10%（含10%）以内部分，管理方不提取管理收益；年收益在10%-50%（含50%）之间部分，管理方提取20%盈利作为管理收益；年收益在50%（不含50%）-100%（含100%）之间部分，管理方提取30%盈利作为管理收益；年收益在100%（不含100%）-300%（含300%）之间部分，管理方提取50%盈利作为管理收益；年收益超过300%以上部分，管理方提取70%盈利作为管理收益。

　　
　　
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