上海金陵 中山证券
上海金陵 ：地产+金融 价值重估潜力巨大
在银行股和房地产板块全线走强的带领下高开高走，一路上扬并创出本轮新高5729点，看来银行股和房地产对引领大盘的上涨具有较大的作用。
从盘中黄线与白线的走势看出，指标股和个股的分歧较大，周一市场，房地产和金融板块是最大的焦点，因此可以重点关注。
上海金陵 （600621行情,资料,评论,搜索）公司地处“寸土寸金”的上海，拥有大量低价土地资源，目前正面临价值重估的机遇。公司在浦东杨高路、杨思和商城路，浦西的黄浦区、卢湾区、漕河泾、沪太路等地段，拥有总建筑面积近29万平方米的房产，坐落于市中心人民广场旁边的金陵海欣大厦，重估潜力巨大。另外，公司投资设立的上海金陵电子网络有限公司(占17%)是国内最早专业生产有线电视传输设备的企业之一，近年来，该公司开发生产一系列数字终端设备，包括数字卫星接收机、有线通等具备较强竞争优势的产品，上海市高新技术企业。值得注意的是，公司揽下上海数字电视平移工程的大订单，价值1.4亿。
此外，上海金陵（600621行情,资料,评论,搜索）公司还具有参股金融概念，投资交通银行、上海银行、华鑫证券、中房置信托等，拥有较多的金融资产。根据目前市场热点，我们看出公司的房地产概念和参股金融概念都是市场最大的热点，后市上升的潜力较大。
二级市场上，该股股性活跃，一直是主力资金追捧的对象，目前连拉两小阳的走势，使该股呈现出稳步上升的态势，随着市场的热点效应，后市有望突破上行，建议可重点关注。
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中信证券
上海金陵：大摩40亿天价洽购
09月21日，《21世纪经济报道》在文章《大摩40亿天价洽购华鑫证券》中指出：“大摩与上海仪电已经进入到了实质性谈判阶段。大摩报出的方案是，欲以每股12元收购上海仪电持有华鑫证券三分之一股权，据此推算，大摩出资额将达到40亿元。”6月7日,飞乐音响公司出资2亿元收购邯郸钢铁持有的华鑫证券2亿股股权，3个月后，大摩开出的价格增加到了12倍。在短短的时间内，华鑫证券的股权就达到了12倍的惊人涨幅，可见在国内证券市场的持续高涨的大背景下，拥有证券公司股权的上市公司将会迎来一夜暴富，估计随着牛市步伐的推进，这些证券公司的股权还有望出现倍数的增值。
上海金陵（600621行情,资料,评论,搜索）拥有8000万股华鑫证券(占8％)，仅按大摩12元收购价格，公司就增值9亿多；如果按市场所有券商平均价格来算，公司更是有有望获得40亿元的增值，相信这样的巨额增值显然是被市场所忽略的，中线值得关注。
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联合证券
皖能电力：参股券商春秋鼎盛 国元上市再现财富神话
核心投资观点：
公司分别投资国元证券1.49亿元，占其7.34%股份；华安证券1亿元，占其5.87%股份；北方证券1.545亿元，占其15%股份。其中，国元证券借壳ST化二的方案早已出炉。7月2日已有条件通过。说明不出意外的话，不久国元证券即将登陆深圳证券市场。值得注意是，国元证券还控股安泰期货55%的股权，长盛基金49%的股权以及国元证券香港100%的股权。同时还参股徽商银行的股权，金融控股公司的架构已经初步搭建完成。尤其是随着股指期货推出时间的日益临近，国元证券拥有的期货公司控股权将在行业竞争中打开新的局面。因此将赋予皖能电力更大的股权增值空间。
一、参股多家券商打造金融旗舰！
公司投资1.49亿元参股国元证券，占7.34％的股份，还投资1亿元参股华安证券，占总股本的5.87％。同时国元证券借壳ST化二的方案早已出炉。7月2日S*ST化二披露：经中国证监会上市公司重大重组审核委员会审核，已有条件通过。这就说明不出意外的话，不久国元证券即将登陆深圳证券市场。资料显示，国元证券拥有36家证券营业部、20家证券服务部，覆盖北京、上海、深圳、广州等金融中心城市及安徽省，并控股全国最早成立的十家基金管理公司之一的长盛基金管理有限公司，是一个资产质量高、综合实力强、经营范围广的综合类证券公司。2005年10月，公司又顺利通过中国证券业协会创新资格专家评审，率先成为全国十五家创新试点证券公司之一。随着证券市场回暖，国元的经营业绩大幅提升，今年上半年净利润已高达9.67亿元。而中信证券、海通证券在二级市场高高在上的股价，无疑为国元证券上市后的股价定位提供了一定的比价空间。公司作为国元证券重要的股东，一旦其顺利上市，其股权增值潜力十分可观。
二、业绩大幅增长已成定局
公司对3家券商的初始投资，分别是国元证券1.49亿元，占其7.34%股份；华安证券1亿元，占其5.87%股份；北方证券1.545亿元，占其15%股份。公司对3家券商的投资在财务上使用成本法核算，即收到被投资公司分红时确认投资收益。公司近3年对3家公司的投?史直鸺铺峄虺寤亓讼嘤Φ募踔底急福渲校と氡狈街と灾暗募铺峤辛顺寤亍6仓と汗驹?004年年末计提了6585万元减值准备，2005年年末继续计提了3415万元减值准备，合计1亿元，2006年年末公司冲回了其中的2000万元减值准备，换句话说，随着券商业绩的大幅暴增，未被冲回的华安证券8000万元的计提准备很有可能在未来冲回并体现在当年的业绩中。在今年的公司的半年报中，已经披露了公司前三季度预计增长120%，可以预见，即便公司不兑现证券类资产，公司的未来业绩增长预期也十分明确。
三、国元上市前夜注定无法平静
国元证券2006年营业收入同比增长3998%，预计2007年营业收入同比增长216.34%，净利润同比增长110.4%，达到11.66亿元。同时，值得注意的另一个亮点是，国元证券还控股安泰期货55%的股权，长盛基金49%的股权以及国元证券香港100%的股权。同时还参股徽商银行的股权，金融控股公司的架构已经初步搭建完成。尤其是随着股指期货推出时间的日益临近，国元证券拥有的期货公司控股权将在行业竞争中打开新的局面?Ｒ虼耍杂诠と纳鲜兄蟮母磁票硐郑Ω胍欢ǖ囊缂劭占洹?nbsp;在本次吸收合并中，国元证券原股东每持有国元证券1元人民币的注册资本可换取北京化二0.67股新增股份。皖能电力可换取北京化二9983万股。截至2007年3月26日S*ST化二（000728行情,资料,评论,搜索）股价为13.36元/股,若上市后预计股价上涨至40元左右,则皖能电力持股价值则约为40亿.这与该司投资1.49亿元参股金额相比,投资回报率约为2684%.而该司2006年底的净利润约为1亿元.如果考虑上该笔投资收益而言,公司未来增值空间巨大。
投资评级：
在不考虑公司参股华安证券的投资回报以及公司主营业务收入之下，国元证券上市后，该股投资收益将达到40亿元。若考虑到参股华安证券的投资回报，应给与更高的估值水平。因此，短线给与"强烈买入"评级。
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（来源：中金在线/股票编辑部）
新疆证券
上海金陵：金融地产双题材 金股在手乐呵呵
10月8日是黄金周后的第一个交易日，沪市出人意料又在意料之中地跳空高开130多点，着实给节后的股市注入一剂强心剂。让持股过节的投资者为自己的执著而喜笑颜开，让持币过节的投资者也抓紧时间寻找绩优个股争取也能分得一杯羹。大盘走势强劲一路上扬，高开高走，金融板块和房地产板块功不可没。两个板块纷纷站在最前列，大幅带动指数上行。金融板块经过一段时间的沉寂之后，周一复苏企稳。房地产板块则在前期利空消息的影响下作了小幅调整，周一与金融板块几乎并驾齐驱，位于涨幅榜的第二位。
个股方面关注，上海金陵（600621行情,资料,评论,搜索），这是一只具有金融题材和地产题材双重题材的黄金潜力股。首先，在全国主要经济区域的高新技术开发区中，长三角区域的营业收入、工业总产值、工业增加值、净利润、上缴税额、出口创汇等项指标在高新区所占份额平均为30%左右，优势十分明显，所以拥有上海工业地产的上市公司有望享受更高的溢价水平。上海金陵在上海金桥园区占地240亩。自去年三季度以来，上海已有部分工业园区大幅调高工业用地出让报价，致使全市平均工业用地报价环比快速上涨，为每平方米100美元左右。按照这个价格计算，公司的投资收益高达960倍。随着上海“寸土寸金”的地价继续保持旺盛的升值势头，公司未来还将从中取得更加丰厚的增值收益。在整个房地产板块风起云涌的大环境下，作为名副其实的上海工业地产的地王，上海金陵随时有望展开强劲的价值回归行情。
其次，上海金陵还具有丰富的金融题材，拥有交通银行、上海银行、华鑫证券、中房信托等金融资产，早期投资巨资8000万元参股华鑫证券。同时，上海金陵还是多家本地和老牌上市公司的发起人股东，持有包括东方明珠、原水股份、四川长虹等21家上市公司的股权，而当初的持股成本极低，随着全流通的实现，公司持有的非流通股已逐步开始流通，投资收益十分可观。
技术上，该股近期正经过了小幅调整，上升态势明显，配合火爆的行情创出新高亦有可能，建议重点关注。
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皖能电力 齐鲁证券
皖能电力 ：百元券商立新标 参股国元欲新高
核心投资策略：
在周边股指整体飘红的激励下，十一长假期间积聚的做多热情化为刺破5700点关口的动力而得以充分释放，而中信证券成功加盟百元股俱乐部，广发证券借壳上市有望10月揭牌传闻诱发的吉林敖东与辽宁成大的联袂上涨，则不仅开启了券商概念股价值重估契机，更是有望使其成为急于回补仓位的踏空者竞相争夺的热门品种。而皖能电力（000543行情,资料,评论,搜索）作为参股借壳上市的综合类券商——国元证券的区域电力龙头，在近期以长江证券借壳S*ST石炼获得中国证监会有条件通过为代表的券商借壳上市热潮暗流涌动的情况下，极有可能成为踏空资金重点狙击的品种，值得予以重点关注。
投资要点：
1. 区域电力龙头 外延式扩张可期
公司主营电力生产和销售，是安徽地区的电力龙头企业，其实际控制人为实力雄厚的安徽省能源集团，截至06年底，集团总资产145.22亿元，净资产60.87亿元。
值得关注的是，作为安徽省集资办电、能源产业权益的代表，安徽省能源集团除持有皖能电力（000543行情,资料,评论,搜索）股权外，还持有马鞍山、淮南、安庆等地发电公司股权，发电装机权益容量达185.3万千瓦(不含在建和拟建电力项目)，与股份公司的规模基本相当。而就集团唯一融资平台皖能电力（000543行情,资料,评论,搜索）目前的情况来看，虽然位居区域龙头，但其179.1万千瓦的发电装机权益容量、152.5万千瓦的可控容量，与国内上市的其他优质电力公司相比，资产规模偏小，经济效益尚存在一定差距。因此，无论是基于解决同业竞争问题的考虑，还是做大作强融资平台的出发点，集团与股份公司的资产整合都是值得期待的。
更为引人关注的是，集团公司目前拥有多项在建和拟建的电力项目，预计到“十一五”期末，集团公司可控发电装机容量将达到450万千瓦，为目前上市公司可控容量的3倍，集团电力资产规模的迅速扩张，无疑为皖能电力（000543行情,资料,评论,搜索）可能的资产整合预期拓展了丰富的想象空间，其潜在的投资机会理应重点把握。
2. 参股国元证券 分享券商借壳盛宴
除了做强电力主业外，皖能电力（000543行情,资料,评论,搜索）还积极参与回报丰厚的股权投资：投资1.49亿元参股国元证券7.34%股权，投资1亿元参股华安证券4.54%股权。而今，伴随着长江证券借壳S*ST石炼有条件通过带来的“长江系”崛起，以及中信证券成功跻身百元股行列、广发证券借壳S延边路或将10月份揭牌传闻的四起，以吉林敖东、辽宁成大为代表的参股券商概念股再度迎来了上升契机。而皖能电力（000543行情,资料,评论,搜索）参股的国元证券作为综合实力在综合类券商中处于中等偏上位置的创新型券商，其借壳S*ST化二的重大重组方案早在2007年7月2日即获得了中国证监会的有条件通过，在当前券商借壳上市浪潮暗流涌动的情况下，其与近期复牌上市的可能性无疑大大增强，一旦其顺利上市，皖能电力（000543行情,资料,评论,搜索）作为国元证券的重要股东之一，无疑有望获取丰厚的股权投资回报，从而充分分享券商借壳带来的财富盛宴，其潜在的投资价值无疑值得重点关注。
投资评级：买入
鉴于公司潜在的资产整合预期，以及所参股券商成功借壳上市可能带来的丰厚投资回报，给予皖能电力（000543行情,资料,评论,搜索）“买入”评级。
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银河证券
皖能电力：国元证券借壳获准缔造完美财富神话
火爆的股市使得券商收入几何式的增长，联动效应更是使券商概念水涨船高。9月末长江证券的顺利过会再次引爆了市场对参股券商的热情，一时间，湖北金环、锦江股份、保定天鹅、辽宁成大纷纷爆发式上涨。而十一长假没有使市场放弃对此概念的热捧，开盘后的第一个交易日，参股广发证券的公用科技再度大战涨停。我们今天推荐的皖能电力000543是一支可与公用科技比肩的具有正宗参股券商的个股：公司投资1.49亿元参股国元证券7.34%股权，投资1亿元参股华安证券4.54%股权，投资7350万元持北方证券15%股权。
1、 分享牛市盛宴，投资回报空间难以想像
且不提公司对华安、北方证券的投资，公司对于国元证券的参股便可使公司获得巨额的投资回报。国元证券是具有创新资格的综合类券商，在全国拥有35家营业部和20家服务部，其资产质量规模、市场占有率、资产管理业务、及盈利能力均进入全国创新试点券商前20名之列。目前国元证券已经获得相关核准文件，这意味着国元证券上市日期近在眼前！
受益于火爆市场，国元证券预计能实现高于100%的利润增长率，年末净利润达到11.66亿元。按皖能电力7.34%的持股来看，07年末参股国元证券即可为公司带来8558.44万的股权收益，折合增厚每股收益0.11元！而考虑到股价高高在上的海通证券及东北证券，国元证券上市后的溢价效应更为明显，国元证券07年末每股收益0.81元，考虑市场溢价因素保守估计首日开盘价为45元，总市值658.8亿，按皖能电力7.34%的参股比例来计算，公司在国元证券的股权收益就高达46.6亿元!相比1.49亿元的股权成本，增值高达30倍以上!良好的业绩加上居高不下的券商业动态市盈率的支撑赋予了公司的股权投资回报率难以想像的上涨空间，投资潜力十分巨大。
2、 电力龙头 业绩持续上涨
公司是安徽省国资委下属的安徽省能源集团的控股公司，主营电力生产和销售，电力产品销售占公司主营业务收入100%。公司是安徽地区的电力龙头企业，并逐步发展成为华东地区最为重要的发电企业之一，去年公司发电装机权益容量为179.1万千瓦，较年初净增加86.6万千瓦，增长了94%；可控容量为152.5万千瓦，较年初净增加30万千瓦，增长了24.5%。2007年上半年度已实现净利润9734.71万元，由于公司积极通过替代发电方式降低发电成本，预计公司2007年前三季度业绩同比增长120%以上，业绩长期向好。
从技术形态来看，该股上升通道已完全打开，且成功突破历史高点形成的压力线，今日尾盘放量上攻，主力做多意愿坚决，后市有望展开新一轮扬升行情，建议重点关注!
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(责任编辑：郭玉明)
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