东南网架：落后大盘两千点 起步急追杭萧钢构

　　恒泰证券 庄斌

　　沪深大盘今日奋力勇闯新高，上证指数在盘中创下5860点的历史高点，不但成功延续了上升趋势，而且打开了新的上升空间。尽管尾盘市场在获利套现筹码的冲击下大幅回落，但整体上行的趋势还是相当坚定。

尤其是长假之后，在沪指日K线上留下的跳空缺口，已经3个交易日没有回补，确认了该突破性缺口的有效性！

　　在市场回调的过程中，我们注意到今日位列沪市涨幅第一位的杭萧钢构（600477）尽管盘中被大单砸开涨停，但是汹涌的买单最终还是将该股牢牢地封死在连续第二个涨停上。该股近期的出色表现已经吸引了大量的资金，放量涨停将改变该股长期的下跌走势，形成新的冲击波。我们注意到该股的启动与本轮三季度业绩浪炒作的时间点相当吻合，极有可能是钢构行业的发展前景吸引了大资金的关注。同时，今日中国神华（601088）的强势涨停引发了新股次新股的集体暴动！那么与杭萧钢构地域相同，公司主营业务相近的次新股――东南网架（002135）就值得我们重点关注！

　　一、杭萧钢构VS东南网架：行业好前景带来利润大空间！

　　按照中国钢结构行业的展望，根据国民经济建设发展速度，中国目前钢结构制造业年产量600~700 万吨的能力将迅速扩大。按发达国家钢结构产量占总钢材产量10%计算，中国钢结构的年产量应达到1700～2000 万吨。而目前国内钢结构产量占钢材总量的比例仅为4％左右。因此，钢结构在我国具有极大的发展空间，应用领域也将不断扩大。

　　从未来钢结构发展的领域来看，国家目前把加快建设节约型社会作为工作的重点之一，未来新建住宅和公共建筑的节能将不断得到强化，而钢结构在此领域将大有施展的空间。此外，滨海新区建设、西部开发、中部崛起、振兴东北、上海世博会的筹备都将出现钢结构的身影。因此，杭萧钢构和东南网架的成长空间将相当可观！

　　二、杭萧钢构VS东南网架：同处一地的竞争对手！

　　杭萧钢构和东南网架都位于浙江杭州的萧山区。两家虽然在主营产品上十分相似，但是对于具体产品的区别还是让其形成了钢产品结构上的互补。

　　我们来看看这两家公司的一组基本数据对比：杭萧钢构二季度每股收益为0.06元/股，东南网架则为0.15元/股！杭萧钢构当前市盈率达到155.8，而东南网架今日则为75倍！杭萧钢构每股净资产为2.26元，东南网架则为4.4元！简单的数据直观的对比出了两家公司的投资价值。

　　另外值得我们注意的是，该股上市正逢指数遭遇530大跌，上市首日收于24.45元，而如今，同比指数已经上涨2000余点，而东南网架股价依然维持在21块附近，严重滞后于大盘，作为当前市场主流热点钢铁板快的一员，极具投资价值。

　　三、竞争优势相当明显

　　东南网架利用其强大的技术优势、一体化经营优势，逐渐在同行业中树立了品牌优势，承接工程多次获得鲁班奖、詹天佑奖、中国建筑钢结构金奖、空间钢结构金奖等多项优质工程奖。同时在营销方面，积极拓展，布点天津、杭州、广州三地，目前在成都正在建设钢结构产业基地，这也将提升其在西部地区的影响力。目前公司已经得到了中国钢结构协会的充分认可：公司空间网架结构行业综合实力第一名，产品市场占有率在同行业中名列前茅。

　　从公司经营领域来看，轻型钢结构进入壁垒较低、科技含量不高，参与竞争的中小型企业众多，竞争激烈。高层建筑钢结构方面，高层建筑钢结构技术含量较高，具备工程经验的厂家较少，竞争相对较为缓和。空间钢结构方面，大跨度空间钢结构技术含量高，资金要求高，而且对资质的要求也相对较高，因而进入门槛较高，到目前为止，拥有设计、制造、安装一体化能力的企业较少，竞争厂家少，竞争主体主要为国内知名的几家公司与国外钢结构公司。

　　从公司三项业务收入构成和毛利率水平来看，空间钢结构占销售收入的比例达到了60.48％，毛利率水平也最高，这种业务结构也使得公司能够获得较同行业其他公司更高的毛利率水平。

　　

　　二级市场上，该股一直表现平淡，但盘面显示一直有主流资金积极打压吸纳，近期该股已有活跃迹象，在牛市中，市场的力量将不会放过任何一块价值凹地，建议投资者可以积极关注。

　　

　　

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