证券市场发展点燃居民投资热情

    随着股改启动以来证券市场所发生的天翻地覆的喜人变化，居民的投资热情被迅速点燃，投资者对于证券市场的青睐，更演绎出巨大的财富效应，使得“股市”迅速成为了人们日常生活中最为关注的词语之一。投资者，特别是中小投资者，似乎从来没有哪一个阶段像现在一样密切关注理财与投资。而在去年以来日益成熟并持续火爆的理财市场中，基金无疑是一个典型代表，其行业规模的迅速发展以及投资业绩的深入人心，缔造了最为耀眼的财富神话。
　　数字永远是最具权威的“发言者”，下面三组数据就印证了基金目前在理财市场中集万千宠爱于一身的地位。
　　统计显示，截至9月中旬，开放式基金的管理总规模已经超过2.8万亿元，直逼3万亿大关。而这一数字在2005年底2006年初还不足4000亿元。
　　权威机构的调查显示，低利率环境下，投资成了今年居民理财生活的重点。而进入三季度后，面对基金、股票和储蓄，更多的居民将钱用在了基金投资上。截至今年三季度末，城镇居民基金投资热情连续第六个季度刷新历史纪录。调查显示，在今年一季度以前，居民认为“更多储蓄最合算”的比例一直高居理财选择之首，但从二季度起，这一状况发生改变，认为“购买股票或基金”最合算的居民占比首次超过“更多储蓄”的比例，达到40.2%，第三季度此比例提升，创44.3%的历史新高。同时，反映储蓄存款为家庭拥有最主要金融资产的居民占比一降再降，从2005年一季度的70.4%降至本季度的50.4%，而股票和基金占比同期却提高27.5个百分点。并且，在这一过程中，基金投资的号召力明显超越了股票，特别是三季度这种特征更加明显，反映基金为家庭拥有最主要金融资产的居民占比达25.4%，再次刷新历史纪录，比上季度提高5.4个百分点，而反映股票为家庭最主要金融资产的居民占比，从上季度的历史高点12.8%，回落至10.2%，下降了2.6个百分点。
　　中国证券登记结算公司日前的统计也证实了这一点。今年8月份，基金开户数首度超过了A股的开户数，当月基金开户数达到了512万户，而同期A股开户数为378万户。相关统计中表明，由于证券登记结算公司的统计尚未包括基金公司或托管银行自己做登记的开户数，实际的基金开户数应该更高。专业机构认为，基金的拥趸者数量还有望继续增长，"相比于潜在投资者的数量，基金开户数还有增长5倍的潜力"。
　　对此，专家指出，这首先反映出了近年来居民生活水平的迅速提高以及个人财富的迅速积累，催生了居民的理财理念和投资需求。其次，党的"十六大"以来各行各业在宏观经济持续向好的背景下所取得的显著成绩，增强了投资者通过证券市场以及其他理财市场分享经济成长硕果的信心。三是股改后的证券市场呈现出欣欣向荣的景象，投资渠道不断拓宽，新《公司法》、《证券法》以及监管层行之有效的各项政策的出台，更为股市的长期健康发展铺平了道路，这在很大程度上赋予了有投资理财需求的中小投资者前所未有的安全感。正是在这样的背景下，基金投资才得以脱颖而出。
　　此外，专家特别强调，基金市场的火热，除了反映出上述大环境的改观外，其魅力逐渐超越股票投资，还有一层意义值得关注，那就是投资者理财观念的转变---从直接投资股票变为依靠专业投资者管理，理财风险意识在不断增强，投资更趋于理性化。而这又将反作用于发展壮大中的资本市场，以往散户主导市场所带来的投机盛行、垃圾股炒作成风的现象将得以缓解，机构主导市场的特点将越来越明显，市场的理性程度也将因此得到提升。
　　不过，在看到理财市场的火爆局面以及基金投资的骄人成绩的同时，如何防范风险以实现最大程度上的趋利避害这一问题随之而来。这是因为，首先，理财往往是收益与风险并存，基金投资尤为如此。特别是目前基金市场的繁荣表现出冷热不均的现状，即以股票市场为主要投资方向的基金一枝独秀，而货币基金等稳健、保守的投资品种乏人问津。既然是投资股市，就没有稳赚不赔的道理。事实上，今年以来，随着股指在越来越高的点位运转，基金的操作难度正在加大，风险系数也随之上升。其次，基金公司作为专业的机构投资者，在其内部风险控制、公司治理结构等方面仍有很大的提高空间。再次，理性的中小投资者越来越多，但投资理念仍然需要进一步完善。机构调查显示，在目前庞大的"基民"队伍中，今年才入市的新"基民"占了很大比重。其中很多人是在去年基金业绩整体翻番的诱惑下投身进来的，而对于基金的产品形式、风险体系等缺乏必要的认识，这种不合理的盈利预期以及不成熟的投资心态，不仅会使投资者自身与基金公司呼吁的长期投资、价值投资的理念背道而驰，还会带来基金运行的风险。
　　值得庆幸的是，今年以来，随着基金市场的发展以及整个证券市场的成熟，上述问题正随着自上而下的努力而被有效避免或者缓解。
　　首先，管理层的监管力度不断加强，监管体系日益严密。一方面，监管部门针对基金公司以及相关机构制定了更为细化的制度、法规，同时严厉查处基金经理"老鼠仓"等违法、违规行为，从根本上防微杜渐；另一方面，加强投资者教育工作，不遗余力地培育市场中小投资者的理性投资理念。其次，基金公司在强化内部风控、提示风险等方面加快行动，不仅通过引入第三方评级等方式监督自己的风险管理能力，还积极配合监管部门，通过讲座、问卷等多种形式积极开展投资者教育。第三，产品创新驶入"快车道"，年内创新型封闭式基金的破题以及股票型QDII基金的扬帆出海，不仅解决了基金行业存在的痼疾，而且为投资者规避风险另辟蹊径，真正提供了多样化的投资选择。
　　当然，理财概念不仅仅局限于股票市场，理财市场要实现真正意义上的全面繁荣，还需要基金以外的更多产品的深入人心，还需要股市之外的更多市场的快速发展。日前，百度的一项网上调查显示，基金和股票不出意外地成为网民最关注的两大金融领域，且基金的关注度略高于股票，而外汇也超越传统的保险和银行两大领域，成为网民关注的第三大焦点。另外，新兴起的专业"综合理财"业务一举排名第七，表明它也越来越受到网民的接受和认可。可以说，这代表了一种趋势，也传达了一种呼唤。事实上，今年以来，随着个人实物黄金投资品种、与外汇挂钩的创新理财产品等的纷纷面世，理财市场立体化的步伐已然加快。我们有理由相信，不久的将来，基金投资的热潮将会在更多的金融子市场上演，并且将朝着更为理性的方向迈进。