齐鲁证券：燃油税预计明年3月份实施

　　财经要闻

　　·燃油税预计明年3月份实施

　　全国乘用车信息联秘书长饶达表示，“燃油税出台时机已经具备，只是出台早晚的问题，在本届政府换届之前，燃油税应该可以出台。现阶段的准备条件足够具备燃油税开征。燃油税作为本届政府任期内最重要的任务之一，肯定会在明年3月份实施。”

　　点评：开征燃油税的议题一直在业内的议论之中，相关因素的影响也给政府管理部门带来了相当执行难度。一定程度上来讲，国际油价是这些因素中最为重要的，随着国际油价的持续攀升，给相关政策的制定出台构成了相当阻力。我们认为，燃油税一旦开征，将对汽车制造、交通运输等相关行业形成较大影响，也会在一定程度上影响国内居民的汽车消费结构，汽车市场中油耗水平将成为人们选车重要的参考因素，小排量、低油耗的车型，将会更受到青睐，而作为燃油使用大户的运输行业将随之面临成本上升的压力。

　　·着力提升运行安全与效率 推进资本市场发展

　　中国证监会主席尚福林11日在京表示，过去短短几年中，我国资本市场的市值、交易量、指数、开户账户、融资量等都呈现了倍数级的增长，资本市场总体上取得了长足发展，但与此同时资本市场提升运行安全与效率所带来的挑战也愈发严峻。

　　点评：从其相关表态中我们不难理解监管部门今后一段时间推进中国资本市场健康持续发展的目标愈发清晰，从这一基本点出发，加强和充实监管力量，严格执法，强化对市场违法违规行为的查处力度，提升监管有效性，加强资本市场基础建设，紧抓投资者教育，改善上市公司质量，丰富资本市场投资品种等相关措施将得以稳步推进，由此，我们也便有了国内资本市场长期健康、稳定发展的信心。

　　市场策略

　　·国内A股市场－“一九”现象愈演愈烈

　　周四大盘在指数不断创出历史新高的同时，个股行情却是冰火两重天，“一九”现象愈演愈烈。上证指数在上午出现短暂的冲高回落，整个交易日强劲上升，至收盘上证指数大涨141.77点，涨幅为2.46%。而从分时走势图上看，以流通股本加权的黄线指数则和其严重背离，两者在整个交易日中开口呈逐渐放大之势，该指数收盘还下跌了0.71%。两种指数的背离是个股行情急剧分化的反映，表明大盘股走势远强于中下盘股。

　　从个股行情来看，中国石化、中国神华等个股相继涨停，而中国铝业、中海油服也出现大涨，中国联通、中国人寿、中联重科、中国船舶、中国远洋等个股也于午后出现大幅拉升，中字头个股受到市场资金的青睐，并由此带动大盘蓝筹合力拉升，沪指成功突破5900点。权重蓝筹股争相拉高，推动了指数，但大部分个股却在下跌，两市共有1137只股票下跌，只有425只股票出现上涨，结构性分化愈演愈烈。

　　国庆过后，大盘股的再次启动，与股指期货的传闻密切相关，这种升势加剧了蓝筹股的泡沫程度。我们不认为目前行情是一种很健康的走势，从历史规律来看，根据不同加权方法计算的上证指数不可能长时间背离，后市将会出现两种修正的方式，一是小盘股的补涨，二是大盘股的调整。而一旦大盘股出现调整，小盘股也不会独善其身，这一点投资者应有清醒的认识。如果投资者没有在大盘股行情中充分享受收益，肯定会在大盘股回落时受到殃及。

　　目前股指处于历史高位，我们仍然建议投资者保持稳定的心态和谨慎的策略。我们建议，逢大盘股行情，选择ETF是避免输于大盘的重要策略。

　　·周边市场

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