有报告分析,稀土(尤其是金属钕)价格开始重拾上扬力道。钕价自6月开始再度迅速攀升,价格从1Q07的平均每公吨22万元到6月初的30万元,到了6月底更走高至34.5万元。氧化钕也大幅涨价,价格从1Q07的平均每公吨16.7万元到6月初的22万元,到了6月底更走高至24.5万。
我们认为价格急速攀升乃由于供给紧缩以及需求旺盛。就供给面而言,中国政府已升高对新稀土矿场的行业规范,并开始征收10%的出口税以减少出口促进行业整并。同时,稀土需求持续平稳增长,尤其是钕铁硼永磁体方面的需求仍然畅旺。尽管中游渠道商有部份价格操控之嫌,使得近期的金属钕价强劲上涨。但中长期而言,稀土以及金属钕的涨价趋势仍可望持续。包钢稀土(600111)等上游采矿公司,06年下半年起开始产品价格飙涨,已经带动毛利率大幅上升,预期毛利率仍有上扬空间。
预计公司07-09年EPS为0.7、1.1、1.45元,给予目标价70元。
作者:刘献军 中投证券
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