境外投资者给中国企业高市盈率

　　10月13日第九届高交会期间，全球六大证交所高层在闭门峰会后会见了新闻媒体记者。本届峰会主席、东京证券交易所中国区总裁山本秀树用流利的中文简叙了峰会情况。

　　据介绍，各证券交易所都在积极推进全球化进程。

在自身建设方面，纽约交易所与欧洲证交所已经实现合并，成为纽约泛欧交易所；东京交易所正在筹备上市。在争取上市资源方面，各证交所除关注本国企业外，均将注意力投向海外、尤其是中国，并特别重视中国高新民营企业的上市。目前，纽约证交所已经成为首家获准在北京开设办事处的海外证交所，其他多家证交所也递交了开设办事处的申请或正在审批中。他们认为，境外证券交易所设立驻华代表机构有利于中国企业近距离了解境外证券市场，更好地选择境外市场和融资方式，降低融资成本、提高融资效率。

　　令记者印象最深刻的是，各国投资者热情追捧中国企业的情况。纽约泛欧交易所董事总经理杨戈说，投资者认同美国上市企业股票15-20倍市盈率，而对来自新兴市场的高成长企业则认同高得多的市盈率。比如最近在纽约上市的中国企业永新同方开盘价16元，三天股价就涨到52元，按照08年业绩计算，市盈率是80多倍；做医疗设备的深圳迈瑞在纽约上市开盘价13.50元，一年后股价为40元，按照08年业绩计算，市盈率是50多倍。德国证交所发行与投资人市场部副总监阮宇星说，德国投资者“对中国企业有饥饿感”，中德环保发行超额认购倍数为13.5倍，现在大家正眼巴巴的盼着第二家中国企业能够早点去上市。因为投资者都认为中国经济能够长期强劲，中国企业会不断壮大。

　　在回答关于“股指期货推出时如何防止跨市场操纵行为”的问题时，新加坡证交所大中华区高级总监罗怡德说，成熟市场的产品设计是同时具有现货和期货品种的，每一部分都有非常严格的规定。任何交易所都不会允许自己的一项品种构成对另一品种的打压。而且，商品期货和金融期货发展的历史也证明，没有人能够成功地通过期货去操控现货市场。阮宇星介绍，期货最先出现在德国，目前德国拥有世界最大的金融期货交易市场。德国的经验是“完全开放”，交易所只提供最健康的环境和良好的交易平台，保证任何交易手段都可以实现。市场的运行方式由市场自己决定。

　　深交所和港交所的代表也出席了媒体见面会。

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