工商银行：银行龙头 推升股指

机构：北京首证
【首证个股】 2007年10月15日

工商银行：银行龙头 推升股指

工商银行（601398）：公司是A股市值最大的上市公司与亚洲最大的上市银行，总市值在全球银行排名中位列前三位 。

截至07年6月底，公司期末资产规模达到83040 亿元，较年初增长10.6%，同比增长17.7%；存款规模较年初增长5.8%，同比增长9.4%；贷款规模较年初增长7.8%，同比增长13.1%。主营净收入同比增长36%，手续费及佣金净收入增长89%，拨备前利润增长45%，税前利润增长51%，净利润增长62%。

盈利高增长主要源自公司规模的扩张、利差扩大与经营效率的提高。截至6 月末，公司的生息资产和计息负债分别同比增长19.2%和14.6%，与此同时，上半年的净利差（NIS）和净息差（NIM）分别为2.54%和2.65%，这主要得益于多次加息和市场利率水平上升，低息的活期存款比重上升，以及公司主动的资产负债管理。上半年公司的净利息收入同比增长33.4%。非利息收入增长较快，上半年同比增长60%，其中手续费及佣金净收入大幅增长89%。中间业务收入占比提高，收入结构进一步改善: 手续费和佣金净收入占营业净收入的比重达到12.8%，同比提高3.6 个百分点。其中理财业务的贡献度将近60%，主要由于在股市行情向好之下各类理财产品的销售大幅增长，这充分体现了公司拥有庞大网点和客户群的优势；其他中间业务如信托及托管、银行卡、电子银行业务收入均获得50%以上的增长，其中银行卡业务获得较大发展，发卡量和卡均消费来均有较大幅度提升。

投资者可发现，工商银行的股价受到H股价格的支撑。何况国内银行业绩处于高速增长的阶段。 股指期货的推出进入倒计时，权重股的战略性价值更为突出，工行的权重股份量是其它个股不可比拟的，随着股指期货时代的来临，权重股的价值将不仅仅体现在账面市值的波动中，而且还体现在对股指期货的影响所带来的投资回报预期中，若在股指期货问世前对工行进行配置，是十分正常的。

保险金融行业的走强，表明市场对于金融行业持续看好，而人民币长期升值因素又是推动金融行业股票走强的因素之一。工行在“十一”长假开盘后跳空高开，近日沿五日均线快速上行，周一创出收盘新高，后市有望继续上行推升股指，投资者可关注。

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