漳泽电力：联手中铝 打造铝业新贵

机构：国海证券
在中行为首的权重股带动下，周二大盘再创新高，但量能萎缩令人担忧，考虑到当前蓝筹股大涨后存在获利回吐压力，建议保持谨慎。对于短线能力较好的投资者,可考虑轻仓短线参与。在个股选择上，我们认为，估值是基础，题材集聚人气而易成为热点，技术则是出手的时机。

10月16日，主要铝类个股的收盘价分别，中国铝业（601600）55.03元，云铝股份（000807）36.7元，关铝股份（000831）40.6元，南山铝业（600219）为37.52元，包铝股份（600472）72.81元，可以发现，铝业股普遍都成为市场的“贵族”。本栏目在低位反复推荐的包铝股份今年以来，累计上涨约737%！另外也是反复强调因参股铝业而具有投资机会的神火股份（000933），10月16日收盘于68.09元，今年以来，累计涨幅度530%！

通过挖掘，我们发现，漳泽电力（000767）参股40%，工程总投资61.3亿元,建设规模为年产28万吨电解铝的华泽铝电项目。这就意味着漳泽电力在电解铝方面较神火股份规模更大，更具竞争力。而漳泽电力股价却不足神火股份的四分之一，也明显低于市场平均股价。

全球铝业并购以及国内中国铝业整合影响，铝类股脱颖而出。漳泽电力（000767）是被市场忽视的铝概念股，公司参股40%规模为28万吨电解铝项目的华泽铝电07年中报收益高达1.34亿元，占净利润近一半。中报显示, 其前三流通股东均为QFII，持有高达2300多万股.该股大形态稳健，近期整理充分，周一周二连续两日温和放量，加速上攻要求强烈。

2007年7月26日, 漳泽电力(000767)今年上半年实现营业收入18. 86亿元,净利润2.82亿元,同比分别增长32.7%和48.6%.每股收益0.21元。公司业绩增长的主要原因来自于公司参股40%的华泽铝电本期贡献收益1.34亿元,同比增加7431万元，华泽铝业几乎为漳泽电力贡献了一半的利润。山西华泽铝电公司.是漳泽电力(000767)联手中国铝业(601600)合资组建的，是国内最大的铝电联营项目，华泽铝电是经国务院批准的第一家铝电联营公司, 被誉为世界"铝电联营"的典范,拥有全球性的竞争力.工程总投资61.3亿元,建设规模为年产28万吨电解铝,16万吨的阳极碳素和两个300MW的燃煤发电机组。由于电解铝产业的成本40%来自氧化铝,35%来自电价.而这两要素,正是中国铝业和漳泽电力的优势所在，此举是强强联合和资源共享成功案例，将对公司的业绩提升打下基??/p>

另外，漳泽电力(000767)作为能源大省山西的大型发电企业, 成本优势领先，依托大股东中国电力投资集团的强大背景,公司已经涉足风电新能源项目，种种迹象表明大股东有进一步的资产注入预期。金融股是近期大盘上涨的中流砥柱，进而刺激参股金融类的概念股。漳泽电力(000767)公司通过定向增发投资兴建内蒙古达茂旗风电项目，是新能源概念。2007年4月20日，漳泽电力董事长王清文在股东大会后向记者透露，他现在同时担任公司大股东中电投华北分公司的总经理，并在运作质地优良的项目，等这些项目成熟了不排除会择机装入漳泽电力。公司有望成为中电集团华北地区资产整合上市的资本平台，未来想象空间十分广阔。

公司投资2000万持有天弘基金公司26%的股权, 天弘基金公总部设在天津,是环渤海地区的第一家基金管理公司, 也是到目前为止北京以外中国北方唯一一家基金管理公司,注册资本1亿元人民币。在今年基金业火爆的情况下，预计全年收益可观，同时表明该股具有金融题材。

技术上，大盘急挫时方显英雄本色，漳泽电力从5月28日起准备放量上涨，主力大举拉升的气势突出，5月28日和5月29日连续两天出现放量大涨，但5月30日，印花税突然上调200%，但该股仍收出中阳，股价仅微跌0.84%,显然主力当日可能为维护股价,吃进了不少货，5月31日，该股维持较大量，且当日大涨4.17%，因大盘持续暴跌,该股6月1日至6月5日和多数个股一样，出现调整，但在6月13日该股轻松刷新5月30日前的高点。该股7月23日大幅跳空上行，此后该股稳定上升，量能配合良好，近期整理充分，连续两日放量，加速上攻欲望强烈，建议重点关注。

国海证券 王安田