指数牛市选股更重要

　　近日,市场明显呈现“以大为美”的特点，在超级蓝筹股的带动下，指数迭创新高。但同时，却出现明显的“二八”甚至“一九”现象。据统计，上证指数从8月23日首次站上5000点，到15日第一次涨到6000点上方，能够跑赢大盘的个股仅仅只有280家，只有全部个股的20%；同时，有多达689家个股出现了逆势下跌，占到了近50%。

　　实际上,目前这个牛市仅仅只是指数牛市，或者叫结构性牛市。但出现这种“二八”现象，是有其合理性的：首先，这是市场扩大后的必然结果。在这样一个证券化率已超过100%日益扩大的市场中，指望个股与指数的齐涨共跌显然是不现实的。而在机构投资者占主导的市场中，能够上涨的必然是那些有业绩、有估值优势并有行业面、公司面支持的少数公司。其次，作为“二八”现象中“二”代表的优质大盘股受到青睐，也与股指期货、融资融券等制度性创新产品即将推出有关。这样，手握巨资的机构介入，不仅能在个股本身上取得差价，同时，也会在日后股指期货等创新产品中取得话语权，可谓一箭双雕。再次，这是市场对以大型央企为代表的大集团资产注入、整体上市的预期有关。

　　相信个股的结构性分化，将是今后市场的发展方向。成熟市场的经验表明，股市中更多的就是这种“二八现象”。所以，对这样一个日益“虚涨”的市场，投资者应该努力去适应，而不是责怪。当然，在这样的市场中，选股变得尤为重要。我们认为，从中字头公司中去寻找潜力股，是一个不错的思路。

　　如果一家上市公司的简称之前冠以“中国”两字，那是不是可以理解为代表了这家公司所在行业中的某种形象？如中国石化，那就是中国石化行业的“第一”；中国国航，中国航空业的“第一”；中国卫星，航天业上市公司“第一股”等等。其实，这样的公司在香港市场更多，如中国石油、中国移动、中国稀土、中国电力等等，基本上都代表了中国在同行业中上市公司的最高水平，同时，这些公司在香港市场中也有相当不错的表现。

　　目前，A股市场中，上市公司简称前带有“中国”上市公司的有：中国铝业、中国铅笔、中国人寿、中国远洋、中国船舶、中国神华、中国平安、中国国贸、中国石化、中国联通、中国卫星、中国玻纤、中国软件、中国高科、中国嘉陵、中国国航、中国银行、中国武夷、中国重汽等。这其中，中国石化、中国联通、中国卫星、中国国航、中国银行等公司，相当程度上就代表了这个行业中的中国水平，无疑是值得重点关注的。

　　另外，一些“国字”头、“华字”头、“中”开头的公司，也有同样的意义，如华电国际、华能电力、国药股份、中信证券、中海发展、中远航运、中视传媒、中体产业等个股也是颇具潜力的。

　　（作者为上海福脉投资管理有限公司董事长）