创设权证应以流通股数量为限

　　最近不断有认沽权证被疯狂炒作，但也不断有认沽权证被无限量创设。如南航JTP1共创设27.72亿份，其创设数量已经大大超过了其可流通正股10亿股的数量。按照1:0.5的行权比率，南航JTP1目前的总数为41.72亿份，相对应的正股应有20.86亿股，而其可流通的南航正股数量仅仅10亿股，权证数量与正股数量严重不匹配。

　　这种情况在一些人眼里也许并不是什么事情，他们认为只要能灭掉这股炒作的烈火就行了。其实不然。投资者是应承担自己的投资风险，买卖盈亏自负，这是天经地义的。但是，如果一些机构不顾实际情况地无限量创设认沽权证，可能会造成这样的后果：当南航JTP1有行权价值时，投资者无法买到其对应正股。当然，券商可能会将南航拉到行权价以上，使持有人不可能行权。但这时，券商就有可能走上了违法的道路。

　　另外，有券商一次创设4.2亿份南航JTP1，接近南航正股数量的10%，与任何机构投资者在持有某股票达到5%的数量时必须公告相冲突，因为投资者的行权是在比较短的时间内完成的，券商根本不可能及时公告，明显会违反《证券法》，这是不是一个问题？我们为了扑灭一场小火，总不能将一幢挡住消防通道的18层大厦炸毁吧（即通过破坏法律、法规的公平性来解决问题）？

　　一方面，监管部门有责任抑制认沽权证的疯狂炒作，但另一方面，对于权证的过量创设也应限制。我们建议，创设权证应以流通股数量为限。