商业周刊：雅虎百日整顿获认可 不确定性仍存

　　雅虎公司首席执行官杨致远雄心勃勃要扭转公司局面，他的计划得到了投资者的认可和满意。但是不确定性还是存在的。

　　从技术上来说，雅虎联合创始人、首席执行官杨致远还有九天的时间来结束他之前承诺的对雅虎公司进行的百日整顿。雅虎在10月16日发布了第三季度财报，分析师们希望了解更详细的杨致远的计划，他们现在就想知道杨致远打算如何提高公司的盈利能力和竞争力。

　　按照杨致远的惯例，他是准备作出回答了。杨致远在电话会议中简单概述了一个重振雅虎公司利润增长的长期计划，计划的重点是将雅虎打造成用户上网冲浪的起点、打发时间的地方以及广告客户与网民们进行联系的一站式商店。杨致远说：“我们已经确定了我们的发展目标。核心是变成大部分网民上网的起点和大部分广告客户必须购买的产品并为大部分开发商打造一个公开的、业界领先的平台。”

　　收入下降

　　为了吸引网民们将雅虎作为他们上网的起点，杨致远说公司将把重点放在雅虎的邮件客户端、搜索引擎和主页以及其他雅虎公司最受用户欢迎的业务上，比如领先的财经和体育版面等。公司打算通过增加更多更人性化设计来提高这些版面的吸引力，比如在主页上增加赛事比分等；同时允许第三方开发商开发一些能够与雅虎公司网页集成在一起的软件。杨致远说：“我们打算灵活应用我们的基础结构，向更大的领域开放雅虎平台。”

　　雅虎公司希望加快创新的速度。开放只是其中的一个方面。

　　如果雅虎在过去三个月的业绩说明了什么问题的话，那就是说明了公司确实有整顿的必要。虽然雅虎最新季度的收入超过了它自己之前的指导预测目标，但是其纯利润却比去年同期下降了700万美元，只有1.51亿美元或每股0.11美元。

　　员工人数过多

　　投资者们已经预料到雅虎的裁员计划。雅虎公司高管在7月份提醒分析师第三季度的利润可能会受广告客户因次级债危机影响和收购的影响而削减开支的影响而减少。总的来说，华尔街误解了雅虎公司的警告，华尔街金融界预计雅虎公司的利润只有每股0.08美元。高盛分析师AnthonyNoto在利润分析会议上说：“收入加速增长显然是朝着正确的方向在前进。利润将会降低。”

　　对于雅虎公司含混不清的指导预测目标，投资者们作出了相应的回应：雅虎公司股票在收市后交易中大涨10%，股价几乎达到了每股30美元。热心的投资者们对杨致远增加公司长期盈利能力的计划投了信任票。在电话会议上，首席财务官BlakeJorgensen提高了第四季度的指导预测目标，预计公司在第四季度的收入除开收购成本之外将下降到13.1亿美元到14.5亿美元之间。他预计公司第四季度的纯利润将在4.8亿美元到5.5亿美元之间。

　　Jorgensen警告说，第四季度的利润将因为公司面临更大的经济问题和收购成本的影响而减少。公司一连收购了数家公司，包括广告设备厂商centerMedia和BlueLithium以及邮件业务公司Zimbra。Jorgensen说，雅虎公司的员工总数将因此而大增，虽然未来的盈利将弥补员工人数增多而带来的开支增长，但是公司在近期仍会面临较大的利润下滑的压力。他还警告说，次级债危机和经济衰退的担忧会对在线广告业务造成负面影响。雅虎公司的开支可能也会相应减少。

　　留在内部

　　尽管面临的问题不少，但是雅虎公司高管仍在利润分析会议上对在线广告市场的未来持乐观态度。杨致远说，公司预计现在的全球在线广告市场大约在450亿美元左右，到2010年将增加到750亿美元。他说雅虎公司决定保留搜索广告业务，不会象某些分析师预计的那样将那部分业务出售给Google公司，这样雅虎公司才有可能获得更大的市场份额。

　　保留搜索业务是有很多原因的。雅虎公司可以利用它从用户搜索中获得的信息，通过其网络发布有针对性的广告。由于最近收购了数家公司，其业务网络的范围比以前更大了。它还希望能够为广告客户提供购买直销广告以及提升品牌或产品知名度的广告的机会。据eMarketer和其他公司的市场研究表明，广告客户发现将直销与品牌战略结合在一起之后，用户对它们广告的回应比以前增多了。

　　另外，分析师们对于雅虎公司充分利用其广告资产和提高盈利的能力仍持谨慎态度。高盛公司的Noto说：“我们预计雅虎公司股票很快会作出积极回应。”但是他也补充说：“不确定性依然存在。”