即使互换未必有利H股 投资者要“量力而为”

　　继九三年攀上一万点及○六年十二月升穿二万关后，港股第三个万点大关，竟在短短十个月后即突破。受市场憧憬A、H股互换机制刺激，恒指昨日裂口高开714点，开市报30013点，成功攀越恒指三万点高峰，更一度高见30025点历史高位。惟长假在即，恒指收市只升166点。

　　港股终于在昨日开市时历史性升穿三万点。大户借A、H股互换机制消息炒高港股，令到恒指早段一跃高见30025点，惟外资大行摩根士丹利开腔唱淡，预测港股未来三个月或下泻至24000点。加上八七股灾20周年前夕，投资者亦趁高减磅，指数随即掉头，更一度倒跌33点，但在低位有买盘支持，收市升166点，收报29465点，全日成交1685亿元。

　　恒指收市仅升166点

　　中证监副主席屠光绍日前透露正研究A、H股互换机制，执行细节仍有待酝酿；然而，在昨日收市后，外电引述中证监发言人表示，就日前有高层官员表示可能允许A、H股企业进行套利，这说法是「说错了」。

　　有证券行认为，即使推出A、H股互换机制，也未必对H股有利。瑞信表示，落实互换机制后，无疑可以拉近A、H股价差，但问题是，未必会如市场所估计的，H股股价会上升，反而有可能是A股股价下跌。受消息拖累，深沪A股昨日应声急挫，上证A股指数跌3.5%，收6114点，深证A股指数亦跌2.58%，收1569点。

　　大摩唱淡指市帐率高

　　大摩昨日发表报告，调低港股评级至「审慎」。大摩表示，恒指市帐率已高达3.5倍，市盈率则为22倍，对比历史平均14.7倍，现水平估值明显偏高。大摩称，以港股在过去22年，曾经出现四次相若高估值情况，之后股市都会出现调整，所以估计恒指在未来3个月有三成机会调整至24000点，回复至合理估值。尽管如此，大摩对港股基调仍然感到乐观，到明年2月份，仍有五成机会继续造好。倘若届时港股基调无变，料在26000点至30000点间徘徊；若基调转坏，恒指则可能下试20000点，并在26000点间上落。

　　分析员指出，投资者在长假期前不愿持货到下周，加上八七股灾前夕，心理上始终有阴影，遂趁高沽货离场，令到指数在高位迅速回落。虽然恒指未能在收市刷新纪录，但个别蓝筹股昨日创出新高，包括国寿、港交所、太古A及国泰等股份。恒指全周累升627点。

　　市场炒A、H股互换概念，国企股自然成为追捧对象，国指高开980点后，再次上试20000点，惜指数及后极速急回，曾经倒跌12点，收市报19722点，升186点，高低波幅达到992点，指数成份股表现自然震荡，中国平安全日股价高低相差6.6元，收市报107.5元，跌3.5元。国指全周累升641点。

　　避开长假投资者沽货

　　渣打香港个人银行业务主管洪丕正说，港股近月已累积不少升幅，大市波幅亦会相应增加，呼吁投资者要小心谨慎，量力而为。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。